近期，乳业龙头内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”）披露的2025年第三季度报告如约而至。

　　整体来看，伊利股份的三季报成绩单颇为亮眼。今年前三季度，伊利股份实现营业总收入905.64亿元，同比增长1.71%；同期该公司实现归属于上市公司股东的净利润104.26亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非归母净利润”）首次突破百亿元大关，达101.03亿元，同比增幅高达18.73%。

　　这份成绩背后，是伊利股份三十余年深耕乳业的战略定力，是从产品输出到生态构建的格局跃升。在人口结构调整、消费需求多元化、市场竞争白热化的行业环境中，伊利股份不仅守住了行业龙头的基本盘，更以多点突破的增长曲线、立体渗透的消费场景，为中国乳业的高质量发展写下了生动注脚。

　　营收增长彰显龙头地位大手笔分红尽显稳健底色

　　观察伊利股份前三季度的业绩表现，核心亮点在于“规模稳中有进、盈利大幅提升”的高质量发展态势。在营收实现正向增长的同时，扣非归母净利润增速远超营收增速。在其背后，体现出伊利股份产品结构优化、运营效率提升的双重驱动。

　　从核心财务指标来看，今年前三季度伊利股份905.64亿元的营收规模持续巩固行业龙头地位。在大宗原料价格波动、消费需求分化的环境下，1.71%的营收同比增速体现了伊利股份强大的市场抗压能力。

　　扣非归母净利润首次突破百亿元大关，并实现同比18.73%的高增长，标志着伊利股份已从“规模扩张”迈向“高质量发展”，盈利能力迈上新台阶。这种盈利增速高于营收增速的表现，既源于高毛利产品占比提升，也得益于精细化运营带来的成本优化。

　　在业绩增长的支撑下，伊利股份近期发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元，经营成果及时回馈广大投资者，共享企业成长红利。自上市以来，伊利高度重视股东回报，已累计实施25次分红，分红总额高达585.66亿元，连续6年分红比率超过70%，累计分红额度稳居中国乳企前列。

　　稳定且高比例的分红政策，不仅体现了伊利股份现金流的充沛与经营的稳健，更构建了企业与投资者之间的信任纽带，为长期价值投资奠定了坚实基础。

　　从“单点突破”迈向“多点开花” 历史积淀激活新动能

　　如果说稳健的业绩是伊利股份的“基本盘”，那么多点开花的新增长曲线，则是其从行业领跑者迈向全球巨头的核心动力。

　　前三季度，伊利股份基石业务液体乳稳居行业前列，规模优势持续扩大。其中，安慕希零售额连续多年稳居常温酸奶头部地位。此外，在低温奶品类，金典4.0鲜牛奶也以“顶配鲜活营养”品质持续赢得市场，带动低温白奶品类营收及市场份额双增长。

　　冷饮业务，伊利股份深耕商超、景区、社区、家批等核心渠道，同时开拓会员店等新兴增长点，市占率持续攀升。今年前三季度，伊利股份冷饮业务实现营业收入94.28亿元，同比增长13%，连续三十年稳居行业领先地位。

　　不同于依赖单一品类的传统乳企，伊利股份的全品类布局不断进阶，在液体乳、冷饮等业务稳居行业前列的同时，也在关键战略品类上持续实现突破。

　　依托伊利股份在母乳研究领域的持续积累与渠道体系的持续进化，伊利股份对奶粉板块的战略布局进入持续收获期，第二增长曲线表现强劲。继上半年婴幼儿奶粉历史性夺得领先的中国市场份额，拿下奶粉全品类“大满贯”后，伊利股份奶粉业务越战越勇，市场份额持续扩大。前三季度，伊利股份奶粉及奶制品营收242.61亿元，再创历史新高，同比增长13.74%，奶粉整体销量稳居中国市场前列，行业领先优势持续扩大。

　　目前，伊利股份在母乳研究上的优势，仍在进一步强化，并加速科研成果转化。基于23年母乳研究积累，伊利金领冠以过硬的产品力和口碑，持续获得消费者的认可与信赖，推动婴幼儿奶粉业务取得里程碑式的突破。依托在HMO、乳铁蛋白、OPO等核心领域的系统性突破，金领冠10月份完成珍护铂萃、珍护两大核心单品的配方焕新，并推出珍护淳萃、珍护源初等新品，全面升级品牌高端矩阵，进一步巩固在婴幼儿奶粉市场的领先地位。

　　伊利股份成人奶粉业务亦保持双位数增长，市场份额持续领先。其中，得益于营销进化、产品进化、推广进化，伊利股份2025年欣活品牌份额在成人奶粉品牌中保持前列。

　　同时，伊利股份全球化版图加快拓展。继金领冠、Cremo登陆中国香港与沙特市场，金典品牌于2025年9月份登陆新加坡，以“有机、健康”的高品质形象迅速获得消费者青睐。今年前三季度，伊利股份海外业务表现亮眼，冷饮与婴幼儿羊奶粉等核心品类实现高位增长，成为公司全球业务扩张的重要引擎。

　　从单一品类的突破到多业务协同增长，从国内市场的深耕到全球版图的拓展，伊利股份的增长逻辑正从“单点突破”迈向“多点开花”。这种多点支撑的增长格局，不仅让伊利股份在行业竞争中占据主动，更使其在宏观经济波动与行业周期变化中，具备了更强的韧性与发展潜力。

　　由线性布局迈向多维生态场景深度构筑立体增长极

　　伊利股份产品创新始终围绕场景需求展开，精准匹配多元消费诉求，它既是行业领跑者，更是行业边界的重新定义者。面对“快变、多元、细分”的消费需求，伊利股份以更敏锐的市场洞察力、更高频的创新节奏与更前瞻的产业布局，不断推出爆款新品，重新定义品类新方向和行业新高度。

　　近年来，伊利股份持续探索“医疗+营养”的新模式，将健康服务延伸至社区、药店、母婴等新场景；同时与哈利·波特、迪士尼等全球知名IP合作，以及与海底捞、山姆等高价值渠道共创，快速渗透餐饮、酒店、旅游、即时零售等多元消费场景。从“卖产品”到“提供健康生活解决方案”，伊利正在以全生命周期、全场景的创新路径深度拓展用户价值。

　　立足消费者真实需求，伊利股份以“搭子营销”走进消费者日常生活：安慕希成为职场人、健身族的“能量搭子”，QQ星化身孩子的“成长搭子”，泡面芝士条成为泡面“新搭子”……伊利股份让产品不止于健康美味，更成为人们生活中的陪伴与温度。

　　今年前三季度，伊利股份持续拓展“百搭伊利”的边界，在更多场景中以共创与陪伴激发消费者共鸣。春节期间的“过年好搭子”，传递着彼此惦念的仪式感；中秋时节的“团圆搭子”，让团聚更有温度；苏超、蒙超赛场的“观赛好搭子”，陪伴球迷在热血与欢笑中畅饮健康与快乐……“百搭伊利”，以真实的情感链接，成为消费者生活的同行者。

　　从产品场景化创新到情感化营销，再到全场景生态构建，伊利股份正以立体式布局，重新定义品牌与消费者的关系。从产品创新适配场景需求，到营销模式链接情感共鸣，再到全场景覆盖延伸品牌价值，伊利股份正以由线性布局迈向多维生态的发展路径，将品牌融入消费者生活的方方面面，构筑起难以复制的竞争壁垒。

　　从满足基本饮奶需求到追求高品质、功能性、场景化的健康食品，伊利股份的发展轨迹与中国消费升级的进程高度契合。其在各领域的技术突破，不仅提升了企业自身的核心竞争力，更带动了整个行业的技术进步与品质升级，助力中国乳业摆脱同质化竞争，迈向价值链中高端。