公告日期：2025-11-04

证券代码：600887 证券简称：伊利股份
内蒙古伊利实业集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：20251031

特定对象调研 分析师会议

投资者关系 媒体采访  业绩说明会

活动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观 其他

参与单位名称 参与伊利股份 2025 年第三季度业绩说明会的广大投资者
及人员姓名

时 间 2025 年 10 月 31 日上午 9:00-10:30

地 点 电话会议及网络音频直播

公司接待 公司董事会秘书邱向敏先生、独立董事纪韶女士、独立董事石
人员姓名 芳女士、投资者关系部总经理赵琳女士等

一、公司投资者关系部总经理赵琳女士对伊利股份 2025 年第
三季度的经营情况和财务表现进行了解读；公司管理层就投资
者主要关注的问题与参会者进行了互动交流，互动环节主要内
投资者关系 容如下。
活动主要内容 二、与投资者互动交流环节

1. 今年以来的外部环境还是偏弱，但公司前三季度的收入和利
润都实现了增长，怎么看公司四季度以及全年的收入和利润
率展望呢？

回答：
1） 今年消费市场的需求未明显改善，上游原奶供给也继续处于
偏多的状态，乳制品行业仍面临供需不平衡的情况。但公司
凭借去年主动进行的渠道调整所形成的经营韧性，今年还是
得以轻装上阵，液奶业务发展更健康，其他业务延续上半年
增长趋势。前三季度，公司收入和扣非净利润均实现同比增
长，盈利能力较去年同期有明显改善。
2） 虽然三季度需求尚未出现明显复苏，但为了维护渠道健康，
也避免经销商的库存高企，公司始终坚持轻库存的渠道管理
策略，确保经销商的经营风险可控。从经销商层面来看，也
受需求不确定的影响，在备货方面也更加谨慎。所以，三季
度公司常温液奶的收入仍有一些下滑。另外，由于 2026 年
春节备货更多集中在明年 1 月，所以，今年四季度的液奶收
入可能也会受到一些春节错配的影响。在利润端，考虑到下
半年终端消费力依旧偏弱，公司也不会盲目追求短期业绩规
模，而是会以保障长期经营质量为核心。所以，公司还是会
顺势而为。一方面，我们将继续推出一些质价比的产品；另
一方面，也会继续给渠道一些费用支持，和经销商一起积极
拉动终端动销，维护渠道健康。
3） 总的来说，去年是公司蓄势调整的一年；今年，是业绩企稳
的一年，依托去年的调整成果，公司液奶的市场份额基本平
稳，其他业务也实现了更好的增长。明年，是公司未来五年
战略规划的开局年，我们将继续秉承多元化的产品布局，在
积极夯实现有核心业务竞争力的基础上，积极探索新的业务
增长点；同时，持续推进降本增效，推动公司业务的数字化
转型，以技术驱动经营效率的提升，促使公司持续实现高质
量发展，从而带动全产业链的健康发展。
2. 能否麻烦公司帮忙分拆一下三季度液奶的量、价、结构情

况？以及，三季度液奶高低端产品的表现分别如何？长期来
看，怎么看液奶行业未来的成长空间？
回答：
1） 三季度来看，公司液奶的收入表现和终端还是比较匹配的。
和去年相比，有两点是向好的。一方面，今年经销商的库存
进一步下降，经销商盈利水平有所提升；另一方面，终端价
格和产品新鲜度也在持续向好。从前三季度来看，液奶收入
下降主要受结构影响，销量基本平稳。从各品类的终端表现
来看，乳饮料收入是增长的，白奶和酸奶收入有所下滑。白
奶品类中，基础白奶表现更好一些。
2） 展望明年，预计行业需求仍会受到消费大环境的影响，但对
公司来说，我们还是会一如既往地积极把握一切增长机会，
希望继续通过产品创新、渠道和消费场景拓展等多种举措，
实现比行业更好的表现，进一步巩固行业领先地位。
3） 更长期来看，随着消费多元化趋势的发展，行业仍有很大的
结……
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