中证智能财讯宏发股份（600885）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入39.83亿元，同比增长15.35%；归母净利润4.11亿元，同比增长15.47%；扣非净利润3.81亿元，同比增长14.22%；经营活动产生的现金流量净额为-5.02亿元，上年同期为-2.42亿元；报告期内，宏发股份基本每股收益为0.3943元，加权平均净资产收益率为4.23%。

　　以4月28日收盘价计算，宏发股份目前市盈率（TTM）约为20.7倍，市净率（LF）约3.52倍，市销率（TTM）约2.39倍。

　　资料显示，公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.23%，同比上升0.05个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.33%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-5.02亿元，同比减少2.6亿元；筹资活动现金流净额3.97亿元，同比增加2.06亿元；投资活动现金流净额-4.77亿元，上年同期为2.17亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加25.94%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；存货较上年末减少15.99%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；货币资金较上年末减少5.12%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；在建工程合计较上年末增加45.32%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1893.24%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；长期借款较上年末减少66.5%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少13.54%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；应付职工薪酬较上年末减少43.59%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.57，速动比率为2。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一五零二二组合、广发稳健增长证券投资基金、全国社保基金一一五组合，取代了上年末的全国社保基金一零二组合、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金、全国社保基金四零六组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，有格创业投资有限公司、联发集团有限公司、阿布达比投资局、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。