10月31日，宁波杉杉股份有限公司（以下简称“杉杉股份”）披露2025年第三季度报告。报告显示，2025年前三季度，公司实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%；实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长1121.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.23亿元，同比增长512.94%。

　　其中，杉杉股份第三季度实现营业收入49.51亿元，同比增长10.91%；归属于上市公司股东的净利润为7628.90万元，同比增长1253.04%。

　　现金流方面，杉杉股份经营活动产生的现金流量明显改善。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达23.55亿元，同比增长134.69%。

　　作为全球锂电池负极材料与偏光片领域的重要企业，杉杉股份两大核心业务在报告期内均保持增长。公司相关负责人告诉《证券日报》记者，第三季度业绩增长主要得益于偏光片业务高附加值产品出货量显著提升，同时通过优化产品结构与严格成本控制，共同推动盈利能力持续提升。

　　随着国内面板厂持续扩产，国产偏光片在中高端面板配套中的占比正在提升。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，杉杉股份在偏光片领域拥有研发和生产的核心优势，并通过持续的技术创新和工艺升级，已经具备为中高端面板提供配套产品的能力。未来一到两年偏光片在中高端面板的应用率有望迎来明显提升，杉杉股份将在这一过程中受益，有望进一步扩大市场份额。

　　在负极材料业务方面，杉杉股份表现突出。ICC鑫椤资讯数据显示，2025年锂电市场整体表现超预期，9月份以来，动力与储能市场共同推动行业进入旺季。1月份至9月份，国内锂电负极材料产量为205.96万吨，同比增长35.8%。在此背景下，公司负极材料业务销量大幅增长，前三季度人造石墨市场占有率持续位居行业第一。公司通过一体化大基地产能释放、生产工艺优化及成本控制，进一步提升了业务盈利水平。

　　据了解，杉杉股份云南一体化生产基地完成石墨化工艺升级，自主研发的厢式炉工艺在石墨化加工中展现出明显成本优势。该工艺通过大箱体设计提升负极材料装炉量，在保证产品质量的同时实现单位成本下降，有效降低了石墨化加工环节的整体成本，为公司盈利能力提供了坚实支撑。

　　袁帅表示，面对人造石墨市场的激烈竞争和价格波动，杉杉股份凭借多年的技术积累和稳定的产品性能，建立了稳固的市场地位。公司的人造石墨产品在粒度分布、振实密度以及充放电性能等关键指标上表现突出，能够满足高端电池对材料的严格要求。这一优势不仅帮助杉杉股份巩固了高端客户群体，也增强了议价能力，使公司在与客户的价格谈判中处于更有利的位置。

　　随着锂电池负极材料与偏光片“双主业”协同优势逐步释放、现金流持续改善，杉杉股份正向着稳健增长的目标迈进。业内认为，2026年随着优质石墨化产能趋紧、偏光片国产应用率提速，公司在全球新能源与显示材料产业链中的竞争力有望进一步增强。