中证智能财讯杉杉股份（600884）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入48.04亿元，同比增长28.04%；归母净利润3314.28万元，同比扭亏；扣非净利润1497万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.5亿元，上年同期为3.24亿元；报告期内，杉杉股份基本每股收益为0.015元，加权平均净资产收益率为0.15%。

　　以4月25日收盘价计算，杉杉股份目前市盈率（TTM）约为-57.3倍，市净率（LF）约0.69倍，市销率（TTM）约0.76倍。

　　资料显示，公司主要业务为负极材料业务、偏光片业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.15%，同比上升0.47个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.32%，较上年同期上升0.19个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.5亿元，同比减少4.75亿元；筹资活动现金流净额-3.17亿元，同比减少16.75亿元；投资活动现金流净额1093.32万元，上年同期为-9.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少69.77%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；无形资产较上年末增加27.61%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；预付款项较上年末减少42.3%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；固定资产较上年末增加1.32%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少11.78%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加26.63%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.65%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；短期借款较上年末增加1.08%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.1，速动比率为0.66。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州富阳锦茂股权投资合伙企业(有限合伙)、华人和鑫3号证券投资私募基金、中保投资-中信银行-中保投系列专项产品(第7期)、陈世辉、上海海毅供应链管理有限公司，取代了上年末的天安财产保险股份有限公司-保赢1号、澳门金融管理局-自有资金、庄巍、李智华、鄂尔多斯市东恒旺商贸有限公司。在具体持股比例上，杉杉集团有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。