“终于要上规矩了！” vs “这门槛一抬，小厂直接出局”

一边是行业老炮拍手称快，称“婴配液态乳终于纳入注册管理，安全底线守住了”；另一边则是中小玩家私下嘀咕：“配方要注册，检测要现场核查，这一套流程走下来，没个三年五载下不来，等于变相清场。”监管铁拳落下，有人看到曙光，有人嗅到离场信号。

新规落地：婴配液态乳正式纳入配方注册体系

2025年12月1日，市场监管总局发布《关于修改〈婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法〉的决定》，明确将婴幼儿配方液态乳（简称“婴配液态乳”）产品配方纳入注册管理，并即日起受理企业注册申请。此前该类产品长期处于监管模糊地带，此次修订填补空白，要求其注册流程——包括受理、技术审评、现场核查等环节——与婴幼儿配方乳粉保持一致，统一标准、强化源头管控。

政策影响：准入收紧倒逼行业洗牌，资金或向头部集聚

新规实施后，具备研发实力和合规能力的企业将获得合法生产与销售资质，有望抢占市场先机，提升营收规模并带动股价表现。注册制提高技术门槛，筛选出真正有积累的玩家，增强资本市场对优质企业的信心。政府对食品安全监管持续加码，有助于提振消费者信任，推动整个婴童食品板块估值修复。

与此同时，严格的审评程序也将形成天然壁垒，部分缺乏注册经验或技术储备不足的企业可能被迫退出。市场分析认为，资金或将从低门槛、高风险领域转向受严格监管、成长确定性更高的婴配液态乳赛道，优化股市资源配置结构。

相关题材及人气个股

政策调整直接利好婴儿奶粉、乳业及相关技术供应板块，多家企业进入投资者视野。

妙可蓝多（600882.SH）是国内知名的乳制品企业，主营奶酪、婴幼儿配方乳粉等产品，属于婴儿奶粉和乳业题材。公司近期完成注册资本变更的工商登记手续，并持续获得市场资金关注：11月28日获融资买入3370.22万元，当日两融余额达3.94亿元，较前一日上升3.79%，融资余额占流通市值比例超过历史80%分位水平，显示投资者情绪偏向积极。最新股价为27.81元，涨跌幅1.72%。

燕塘乳业（002732.SZ）是华南地区规模最大的乳制品加工企业之一，主营巴氏奶、养生食膳系列及婴幼儿奶粉产品，涉及婴儿奶粉和乳业题材。公司凭借《脂肪酸酯类功能脂质配料大规模连续化绿色制造及应用关键技术与装备》项目荣获2024年度广东省科技进步奖一等奖，彰显其在乳品科技领域的创新能力。11月28日，受“四川延长婚假与生育假”消息刺激，大消费股走强，燕塘乳业盘中涨停，实现昨日首板，最新价19.19元，涨跌幅-4.19%（数据更新至次日）。

阳光乳业（001318.SZ）主营业务为乳制品及乳饮料的研发、生产与销售，主要产品包括低温/常温乳制品、乳粉等，属于乳业题材。公司股东户数截至11月20日为23056户。11月28日，受益于消费板块整体活跃，阳光乳业股价强势拉升并封板，实现2天2板行情，最新价17.57元，涨幅达10.02%。

青岛食品（001219.SZ）虽以饼干和花生酱为主营传统业务，但已将婴幼儿食品列为战略发展方向，曾于2023年推出婴幼儿棒棒型饼干，目前正布局婴配食品赛道，属乳业相关题材。公司在互动平台表示，婴幼儿食品从规划到落地周期较长，存在不确定性，提醒投资者注意风险。最新股价15.12元，涨跌幅0.93%。