公告日期：2025-11-14

证券代码：600882 公司简称：妙可蓝多
上海妙可蓝多食品科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-010
投资者关系 特定对象调研
活动类别

时间 2025 年 11 月 13 日 16:00-17:30

地点 上海市浦东新区金桥路 1398 号金台大厦 9 楼会议室

投资者关系副总裁：胡宗田先生

公司接待 投资者关系高级经理：周紫瑞女士
人员姓名

证券事务高级经理：周阳帅先生

Barings、HSZ、Manulife（宏利基金）、Millennium（千禧基金）、
Polymer、Point72、长安基金、工银瑞信基金、国海证券、国投
参会单位 证券、汇丰前海、华泰保兴、华西证券、华夏基金、交银施罗德名称

基金、赛颐资本、世诚投资、烁石资本、泰康资产、万家基金、
西南自营、野村资管、野村证券（排名不分先后）

1、奶酪作为深加工核心品类，进口依赖现状如何？国产替代
空间有多大？目前妙可蓝多作为 A 股一家乳制品深加工标的，在
打破进口依赖方面，有哪些优势？

答：根据 2025 年中国奶业协会发布的《中国奶业战略发展重
点课题研究报告》，我国乳制品市场呈现“规模庞大但结构失衡”
投资者关系 的现状，奶酪、黄油等深加工产品占比仅 7.3%，不足发达国家平活动主要 均水平的四分之一，主要原料进口依赖度居高不下，进而导致“液内容介绍 态奶过剩、高附加值产品短缺”的结构性矛盾，行业陷入初加工
产品产能利用率不足 60%、深加工产品年进口额突破 80 亿美元的
困境。冰淇淋、茶咖、烘焙等场景需求旺盛但进口依赖严重，形
成较大替代缺口，产业向深加工升级是确定性机遇。

因此，有必要进一步加快产业结构转型和产品深加工步伐，
推动乳制品行业向价值链高端跃升。妙可蓝多已突破技术工艺壁

垒，凭借多年积累的研发优势、产能储备、专业团队、对终端客户需求的理解，以及控股股东内蒙蒙牛奶源布局等赋能，以 B 端构建成本优势和深加工技术优势，以 C 端形成差异化优势，依托国产供应链替代进口，逐步打破进口依赖的局面，快速扩大市场份额。

2、公司今年利润率提升比较明显，是因为竞争放缓了吗，请问公司目前在奶酪棒及其他细分奶酪品类市场份额情况？

答：第三季度公司奶酪业务实现收入 116,601.53 万元，同比增长 22.44%。作为一家以奶酪为核心业务的 A 股上市公司，公司依托在产品、品牌、渠道方面的核心竞争力，在奶酪行业的市场占有率持续领先。根据 Worldpanel 消费者指数，在 2025 年上半年中国包装奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过 38%，奶酪棒市场占有率持续增长，稳居行业第一。根据 Worldpanel 消费者指数滚动 12 周数据，公司奶酪片的市占率 25P8&25P9 连续双月位居第一。另根据 Euromonitor 统计，中国奶酪零售市场品牌市场占有率中，2025 年上半年妙可蓝多持续保持排名第一。多方数据表明奶酪市场份额正在逐步向头部企业集中。

3、请问公司今年第一至第三季度收入同比增速逐季提升，但净利润呈现“前高后低”的态势，主要原因是什么？后续净利润水平有望通过哪些举措改善？

答：第三季度收入同比增速逐季提升，核心得益于多维度业务协同发力：一是 B 端餐饮工业系列市场需求持续旺盛，公司早年在产能布局与核心客户积累的先发优势充分释放；二是 C 端即食营养、家庭餐桌系列新品逐步起量，叠加 9 月“店效倍增”战略启动，进一步拉动终端动销；三是全渠道协同效应显现，线上线下联动与场景化营销持续为收入增长赋能。

净利润呈现“前高后低”，主要是行业季节性特征与公司阶

段性经营节奏共振的结果：从业务结构看，第三季度是高毛利率的 C 端即食营养系列传统淡季，而低毛利率的 B 端餐饮工业系列受益于行业需……
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