央广网北京1月13日消息（记者邹煦晨）1月13日，上证指数未能延续强势表现，17连阳走势正式终结，A股三大指数同步收跌。据东方财富数据显示，截至收盘，沪指下跌0.64%，收报4138.76点；深证成指跌幅1.37%，收报14169.40点；创业板指跌幅扩大至1.96%，收报3321.89点。市场交投持续活跃，沪深京三市当日成交额达36991亿元，较前一交易日放量541亿元，再度创下历史天量。
南开金融发展学院院长田利辉在接受央广财经记者采访时分析指出，上证17连阳终结是市场自我调节的必然。连阳背后隐含情绪过热与累积获利盘压力，短期调整恰为市场健康蓄力。历史数据显示，超长连涨后必有技术性修正，此轮回调释放风险，夯实上行基础，符合“涨久必调”的市场周期规律。
2025年12月17日以来，上证指数在17个交易日连续上涨，K线图实现“17连阳”。北京大学经济学院荣休副教授吕随启表示，在市场持续上涨的背后，是基本面的逐步改善与市场预期的转向乐观，上证指数突破四千点整数关口，正是这一趋势的直接体现。从当前市场表现来看，此次回调属于正常的技术性调整，符合市场运行的内在规律。
板块热图。图片来源：东方财富
板块表现方面，商业航天板块成为当日调整幅度较大的板块之一。东方财富数据显示，商业航天指数（代码：861356.EI）单日下跌5.51%，收报2090.29点。该指数268只成分股中，有232只个股当日收跌，其中76只个股跌幅超过9%，24只个股处于跌停状态。值得关注的是，该指数在1月12日盘中一度触及2224.63点高位，相较于2025年12月1日的开盘价，累计涨幅已达54.97%，短期上涨幅度显著。
田利辉表示，商业航天板块降温则揭示投资逻辑的理性回归。前期炒作催生估值泡沫，部分公司航天业务占比微乎其微，却搭乘概念东风股价虚高。此番跌停潮实为市场对“概念脱离基本面”的纠偏。监管密集提示风险，加速挤出水分，彰显“价值回归”的深层市场逻辑。
Wind数据显示，截至2026年1月12日，万得商业航天主题指数（指数代码：866517.WI）近三月涨幅为90.68%，而同期科创综指和深证成指的涨幅仅为11.41%和7.57%。该指数的前三大权重股分别为航天电子（600879.SH）、中国卫星（600118.SH）、中国卫通（601698.SH）。
为提示投资风险，1月12日晚间，航天电子发布股票交易风险提示性公告。公告指出，公司股票于当日以涨停价收盘，自2025年11月27日以来累计涨幅达194.40%，远超同期申万军工行业42.68%、上证指数7.48%的涨幅，而公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应明显，存在短期大幅下跌的风险，交易风险极大。
据央广财经记者初步统计，截至2026年1月12日，航天电子自2025年12月以来已累计发布5份股票交易异常波动及风险提示公告。
无独有偶，中国卫星与中国卫通也于1月12日晚间发布了类似的风险提示公告，且两份公告中均提及股价存在“击鼓传花”的风险。中国卫星表示，2024年度公司营业收入同比减少25.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少96.67%。2025年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为547.12万元，2025年1-9月毛利率9.62%，归母净利率0.48%，公司盈利水平相对有限。公司特别提醒投资者注意相关风险。公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，公司股票击鼓传花效应明显，交易风险极大，存在股价短期快速回落风险。
中国卫通则在公告中称，公司股票击鼓传花效应十分明显，交易风险极大，存在短期大幅下跌的风险。目前公司股价已处于历史最高点，已严重脱离基本面。
东方财富数据显示，1月13日航天电子与中国卫通双双跌停；中国卫星虽最终收涨，但盘中跌幅一度扩大至9.15%。
针对上证指数终结17连阳以及商业航天板块降温这两大市场现象，田利辉表示，二者共同指向当前市场转型：从情绪驱动转向基本面驱动。投资者应摒弃追高思维，聚焦政策与产业共振领域，如算力存储、高端制造等具备实质业绩支撑的板块。市场短期波动不改中长期向好趋势，结构性机会仍存，理性择股才能穿越周期。
知名财税审专家刘志耕在接受央广财经记者采访时表示，今日A股的调整虽让不少投资者措手不及，但这属于牛市进程中的正常波动。从市场整体表现来看，此次调整是牛市阶段的正常现象，而成交额刷新高点也体现出资金活跃度维持高位，投资者信心并未减弱；板块轮动的特征也十分凸显，商业航天板块内数十只个股跌幅超10%甚至触及跌停，这与板块内多家公司集中发布风险提示公告直接相关，而其他板块中则不乏个股涨停拉升、交投活跃的情况。
谈及调整原因，刘志耕分析认为，一是市场经历连续上涨后，部分资金选择落袋为安，引发了一定的抛压；二是多家上市公司发布股价异动公告提示投资风险，对市场情绪形成了一定影响；三是市场快速上涨后，需要时间消化前期涨幅，为后续行情蓄力。
对于后续行情，刘志耕表示，短期来看市场或延续震荡格局，但中长期向好的趋势应该不变，随着年报预披露工作逐步推进，业绩优良的品种也有望迎来结构性机会。
