中航机载：把军机“神经中枢”做成低空经济“通用语言”，其在资本市场成功运作，已成为一家不可复制的老大，正在商业航天抄近路。

一、出身就是“唯一”

      中航机载由中航电子吸收合并中航机电而来，是航空工业集团内唯一拥有“航空电子+航空机电”双完整产业链的平台，产品覆盖飞控、惯导、航姿、告警、电源、液压、燃油、环控等全谱系，国内找不到第二家能把飞机所有“神经末梢”一次性打包的企业。这意味着，主机厂想配齐整套机载系统，要么找它，要么找十几家分包——时间和风险成本立刻翻倍，天然护城河由此挖成。

二、歼-10/歼-20/歼-35的“隐形供应商”  

- 歼-10C：出口版航电升级，客户指定“必须与歼-20同源”，中航机载直接把歼-20的软件裁剪移植，单架增值 600 万美元，军贸利润翻倍。 

歼-20：中航机载提供全数字飞控、光纤惯导、综合航电、电源管理、液压伺服等核心子系统，五代机最值钱的“软件+硬件”一半以上来自这家公司。  

-歼-35：沿用同一套多余度飞控架构，只需换装舰载机抗盐雾模块，三个月完成陆上/舰上双状态鉴定，把系统级复用做到极致。  

       目前，军机业务毛利率常年维持 35% 以上，订单排产已到 2028 年。

三、军品“降维”民用，低空经济先吃肉  

1. 载人飞艇 AS700

      公司用军机多余度飞控+矢量桨控制算法，让 2 吨级艇体在 8 m/s 侧风里“空中漂移”误差＜40 m，拿下 27 艘航电订单，单机价值 380 万元，已锁定 10 亿元排产计划。  

2. eVTOL/货运无人机

把歼-20 光纤惯导缩小到 0.8 kg、功耗 25 W，卖给多家 eVTOL 主机，一套售价 58 万元，比进口便宜 40%，已签 240 套意向；货运无人机矢量桨系统让 2 吨级机型在 30 m×30 m 空间原地掉头，菜鸟物流直接点名。  

3. 火箭回收

子公司中航凌峰把军机“高动态姿态控制”模块搬到商业火箭，实现 1.8 km/s 再入、127 次/秒修正、落点误差 0.7 m，成为目前国内唯一通过军品级鉴定的“回收飞控盒子”，保险费率直接降 8 个百分点——发射一次帮客户省 1200 万元，商业航天圈给它起外号：“火箭倒车雷达”。

四、未来十年，三条增长曲线都“无法替代”  

1. 军机：六代机预研已拿到飞控总体单位门票，继续锁定 30%+ 毛利率。  

2. 民机：C919 从“设备级”升格“系统级”供应商，单机价值量翻 3 倍；C929 提前卡位，航电系统国产化率目标 70%，公司份额有望过半。  

3. 低空+商业航天：AS700、系留球、eVTOL、货运无人机、火箭回收飞控，2024 年低空经济板块收入 9.7 亿元，同比 +142%，毛利率 28%，预计 2027 年规模破 50 亿元，成为第二条成长曲线。

      综上所述，中航机载的不可复制，不是某项技术，而是“军机级安全冗余 + 完整航电机电链条 + 批量降本”三位一体——国内既懂五代机飞控、又能给飞艇、eVTOL、火箭做系统级配套的，只此一家。主机厂可以换发动机，却换不了这家“神经中枢”。商业航天星辰大海的门票，早就写在了它的代码里。