天津创业环保股份（01065）午前股价飙升逾150%，最终午间收盘仍大涨80.66%，报7.1港元，成交额激增至7441万港元。这一异动紧随公司即将于10月24日召开董事会审议三季报的消息而来，市场情绪明显升温。

股价异动背后的业绩预期

此次股价剧烈波动，核心触发因素是三季度业绩发布在即。公司在2025年上半年实现营业收入21.78亿元人民币，同比微降1.8%；但归属股东净利润达4.73亿元，同比增长12.1%，显示出盈利能力的持续改善。当前市场对三季报普遍抱有积极预期，尤其是利润端能否延续增长态势，成为资金博弈的关键点。值得注意的是，H股股价单日大幅拉升，而A股创业环保（600874）虽跟随板块上涨并一度涨停，但整体弹性小于港股，显示本轮行情中海外资金或主导了交易节奏。

从“水务运营商”到“综合环境服务商”的转型逻辑

华泰证券在2025年8月的研报中指出，市场对创业环保的认知仍停留在“传统水务运营商”，而忽视其已构建“新能源+固废”第二成长曲线的战略升级。公司近年来积极拓展危废处理、污泥资源化、新能源供冷供热等业务，控股企业达56家，覆盖全国15个省市区。例如，其津南污泥处理厂日处理能力达800吨，并通过“以废治废”技术实现高效资源化，标志着向综合性环境服务商的实质性转型。此外，机构测算其2025–2027年H股股息率有望分别达到6.0%、6.5%和6.9%，高分红特性也增强了长期配置吸引力。

从融资数据看，截至10月21日，A股标的两融余额回升至2.02亿元，结束此前连续下滑趋势，表明部分资金开始回流。尽管整体融资余额仍处于历史低位，但短期情绪已有回暖迹象。目前信息有限，最终股价走势仍将取决于明日三季报的实际表现与未来指引是否超预期。