华源证券04月28日发布研报称，给予内蒙华电（600863.SH，最新价：4.1元）买入评级。评级理由主要包括：1）煤炭量价同增、减值和营业外支出缩减，综合影响下公司2024年业绩亮眼；2）2025Q1火电量降价升，煤炭量价双降；3）煤电一体化奠定盈利护城河，再次承诺三年分红股息价值突出；4）筹划收购大股东风电1.6GW，另有拟建新能源指标215万千瓦，其中风电189万千瓦，充分保障成长。风险提示：电价存在波动风险、煤炭产量存在波动风险、新建项目进展存在不确定性。