（一）重磅消息

　　据央视新闻，当地时间4月18日，美国哥伦比亚广播公司报道称，多名消息人士透露，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。

　　（二）券商最新研判

　　开源证券：关注“科技+消费”的投资机会

　　关税冲击下，A股市场涨跌的分层效应显著：境外业务占比越高的品种表现越弱。而当前背景下，中国企业有望通过国产替代实现份额大幅提升。

　　从动态视角看，中国和全球其他国家和地区的贸易关系将有所改善。要关注对欧洲出口的预期差。长期来看，以“人工智能+”和“具身智能”代表的中国科技创新，将使得中国制造进一步引领全球，大大加强中国制造业全球地位，形成对冲。

　　展望未来，可以关注外部不确定性催化的黄金和军工行情；加大自主可控、国产替代和内循环的关注。

　　配置方面，重点关注“自主可控”科技和军工+“内循环”消费+红利黄金。具体来看，首先是，科技成长“自主可控+国产替代”，包括AI+赋能、机器人、军工、半导体、信创、卫星；其次是，消费“政策+内生复苏”，包括服装鞋帽、汽车、零售、食品、美容护理以及新消费；第三是成本改善驱动，包括养殖、航空机场、饲料、小金属；第四是出海结构性机会，比如中欧贸易关系缓和下的预期差及小品类出海。

　　天风证券：关注三大主线机会

　　主线一：消费与内需。消费的核心逻辑是政策加码预期下的重估预期；消费的第二个逻辑是地产、化债、“小长假”支撑下的基本面改善预期。而当前，在政策端加码预期的前提下，二季度消费基本面只要延续稳中向好趋势，便会进一步巩固消费板块核心逻辑，内需消费有望成为二季度投资主线。选股思路上，可以重点关注一是避开出口/出海方向以对冲关税冲击，二是选择政策直接受益或政策反转能够带来利好的板块，重点关注农业、旅游业、食品饮料等内需板块。

　　主线二：自主可控与国产替代。国内供给端替代供给缺口下，相关板块有望看到盈利驱动下的业绩改善。在板块的筛选上，还需关注国内供给能力的提升维度，即国产化率能够加速提升的领域才具备进口替代能力。筛选国内具备供给能力的板块，主要涉及农产品、航空装备、医药以及部分机械行业。自主可控则需选择细分的科技方向。

　　主线三：错杀与转口贸易，寻找“错杀”类个股或板块，即出口链中寻找超跌后的反转。反转的第一类是转口贸易，第二类是贸易链重塑。全球贸易逆风下，中欧经贸存在双向引力。

　　（三）券商行业掘金

　　天风证券：大飞机产业链自主可控或迫在眉睫，市场空间广阔

　　在外部环境变化的形势下，我国大飞机产业链自主可控或迫在眉睫，建议战略性重视国产化替代空间较大的商飞商发方向。

　　中国商用飞机全球市占率在20%以上；C919产能持续扩充。需求方面，据中国商飞预测，预计到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架，成为全球最大单一航空市场。此外，预计未来20年，我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。产能方面，2025年3月，中国商飞提出C919新的产能规划，预计到2027年产能将达到150架/年，2029年产能200架/年，产能持续扩充。此外，C919大飞机在东南亚等地执飞计划提速，并在欧洲适航进展积极。伴随交付进程的不断加快，相关产业链具备较大发展空间。

　　投资建议上，外部形势变化，叠加国家大力政策&资金支持，我国商飞商发产业或正在迎来历史性发展机遇，建议重视相关机会。比如材料及结构制造，碳纤维方面包括中航高科、光威复材等；金属材料方面包括宝钛股份、西部超导等；结构制造方面包括中航西飞、洪都航空等；发动机系统方面包括航发科技、航发动力等；机载系统方面包括中航机载、江航装备等。