（区域龙头+高弹性标的） 这类企业是区域商业零售的核心玩家，门店集中在政策重点支持的城市（如国际消费中心城市、试点城市），受益于商圈客流复苏和离境退税扩容，弹性较高，但全国性布局不足。 茂业商业：典型的第二梯队标的，核心资产位于重庆（国际消费中心城市）、深圳、成都（试点城市）的核心商圈，直接受益于入境消费带来的客流增长，同时具备申请成为退税商店的潜力。