这事儿有点意思。茂业商业的控股股东一致行动人，在短短四天里，从11月28日到12月1日，一口气减持了2511.35万股，占总股本的1.45%。公告一出，市场反应也挺微妙——前一天还连着五个涨停板，股价冲到6块7以上，结果第二天直接跳水，收盘跌了3.41%，成交额更是创了上市以来的新高。这说明什么？说明有人在高位用真金白银兑现利润，而接盘的也不少，博弈相当激烈。

  我翻了下资料，这次减持的主体是包头市茂业城市商业管理有限公司，属于典型的“一致行动人”架构内的操作。虽然减持后他们这一致行动人集团仍持有公司85%的股份，控股权稳如泰山，但这个时间点很值得琢磨。你想想，股价连续涨停，市场情绪高涨，突然来一波精准减持，哪怕是小比例，也难逃“高位套现”的嫌疑。更何况，早在11月28日就有记录显示，另一家一致行动人包头茂业东正已经通过大宗交易卖出了200万股，价格是6.15元，跟当时二级市场价格基本持平，机构账户还接了1230万元的单。这说明内部动作不是一时兴起，而是有节奏的。

  再看公司基本面，茂业商业算是老牌零售企业，扎根四川，辐射西南和内蒙等地，手握不少核心商圈的自有物业，65%以上的自有物业比例在行业里算高的，抗风险能力确实强。这几年搞业态融合，百货+购物中心双轮跑，也搭上了全渠道运营的顺风车。但整个零售板块这些年并不算景气，消费复苏偏弱，线上冲击持续，能走出五连板，更多是题材和情绪驱动。它身上贴着“成渝特区”“西部大开发”“沪股通”一堆标签，最近又赶上市场炒“内贸流通”概念，资金借题发挥也不奇怪。

  不过话说回来，股东能在这种时候减持，至少说明他们认为当前股价已经反映了足够的乐观预期，甚至可能有点透支。大宗交易和集中竞价并用，手法也比较成熟，显然是冲着流动性去的。85%的持股比例固然安全，但连续减持信号一旦释放，后续是否还有类似动作，得盯住了。毕竟，一家公司股价走远，靠的不是股东套现讲了多少故事，而是业绩能不能真正撑起来。现在这阵势，更像是短期热钱与产业资本的一次交接。

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