茂业商业（600828）在短短三个交易日内股价涨幅偏离值累计超20%，连续涨停，一度封板至收盘，成为近期零售板块中最亮眼的标的之一。就在11月26日当天，公司股票上午9点36分便强势封板，封板时长接近4小时，市场热度可见一斑。与此同时，广百股份、东百集团等区域性百货股也纷纷跟涨，整个零售板块盘初活跃，仿佛迎来了久违的暖意。

  这一波行情并非空穴来风。从公开信息来看，推动茂业商业上涨的核心逻辑集中在三点：一是“川超”消费新动能带来的区域预期，作为深耕成都市场的老牌零售商，公司有望直接受益于当地消费升级趋势；二是其位于成都市中心盐市口的“天府壹号城市综合体”项目被列为政府重点规划，未来或将成为新的业绩增长极；三是公司在深圳、呼和浩特等地拥有多家“茂业百货”“茂业天地”等成熟门店，主业基本盘仍具韧性。叠加工业和信息化部等多部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出打造万亿级消费领域目标，政策催化下，资金对零售板块重燃兴趣。

  然而有意思的是，在股价狂飙的同时，公司却接连发布公告“降温”。茂业商业明确表示：目前生产经营正常，不存在重大资产重组、股权激励、引进战投等应披露未披露事项；控股股东及董监高在本次波动期间也未买卖股票。更值得注意的是，龙虎榜数据显示，机构资金与北向资金均呈现净卖出态势——这意味着，这轮上涨更多是由游资或散户推动，而非基本面驱动型的资金布局。

  看到这里，我不得不多说几句。作为一个长期关注消费赛道的观察者，我对这种“股价跑在基本面前面”的现象并不陌生。但问题是，公司2025年前三季度营收下滑14.20%，净利润更是暴跌72.88%。这样的业绩背景下，股价短期内翻倍式上涨，真的可持续吗？我不是说没有反弹的机会，毕竟估值修复也是市场的一部分，但我始终认为，脱离业绩支撑的狂欢终归是短暂的。

  所以我现在的看法很明确：短期情绪可以理解，但中长期投资必须回归现实。如果后续没有实质性的经营改善或资产注入动作，这场热闹或许只是资本的一次快进快出。对于普通投资者而言，与其追高博弈，不如静观其变，看看接下来是否有更多基本面拐点的信号出现。毕竟，商场如战场，冷静比冲动更容易活到最后。