NO.1 张永踊出任山西汾酒销售公司董事长，乔宇星接任总经理

　　11月25日晚间，山西汾酒发布的《关于召开2025年第三季度业绩说明会公告》显示，参会管理层包括公司副总经理、总会计师王怀，公司副总经理、汾酒销售公司党委书记、董事长张永踊，公司董事会秘书许志峰，公司证券事务代表张弛。

　　这意味着，张永踊已正式出任汾酒销售公司董事长。同时，记者了解到，汾酒销售公司副总经理乔宇星接任销售公司总经理一职。

　　点评：汾酒此次销售管理层调整，张永踊与乔宇星组成新搭档，彰显战略定力，新管理团队将承接业绩增长韧性，持续推进全国化与品牌升级，缓解市场对行业调整期增长确定性的担忧，进一步夯实估值支撑。

　　NO.2 1919杨陵江回应市场质疑

　　近日，在与中国酒类流通协会零售及连锁专业委员会副秘书长郭宏利的对话中，1919集团创始人、董事长杨陵江针对坊间流传的“公司疑似崩盘”“资金链断裂”等种种质疑做出回应。杨陵江表示，所谓的“危机”实则是1919主动降杠杆的必然结果，“我们现在还掉了60多亿的负债，我们的负债率从92%降至不到20%，我们企业净资产有10亿元。”

　　点评：杨陵江的回应，打破了市场对1919的相关传闻。对公司而言，主动去杠杆摆脱高负债枷锁，为其聚焦酒类连锁主业、深化数字化转型扫清障碍。在酒类流通行业普遍承压（华致酒行等同行纷纷降杠杆）的背景下，1919 的“瘦身”成果为渠道企业提供了风险化解范本，印证行业从规模扩张向稳健经营转型的必然趋势。

　　NO.3 五家国企共同持股成立成都蓉酒酒业

　　近日，天眼查工商信息显示，成都蓉酒酒业有限公司成立，法定代表人为周卫东，注册资本5亿元，经营范围包括酒制品生产、酒类经营、饮料生产、食品销售等。据悉，该公司由成都产业投资集团有限公司、成都酒业集团有限公司、成都天府粮仓农旅投资发展集团有限公司、成都蒲江产业投资集团有限公司、成都市大邑县邑岭仁安建设发展有限公司共同持股。

　　点评：蓉酒酒业的成立，背后是成都激活产区优势的战略意图。对公司而言，依托多家国资股东的资本、渠道与农旅资源，聚焦“酒+”融合发展，以差异化切入市场，呼应川酒产区整合趋势，与川酒集团的原酒整合形成互补，推动四川白酒从分散竞争转向产区协同，为区域酒企规模化、品牌化发展提供新路径。