丨2025年5月21日星期三丨

　　NO.1 山西汾酒回应业绩增长趋势

　　5月20日，山西证监局、山西省上市公司协会等联合举办“山西辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会”。

　　山西汾酒副总经理、总会计师王怀表示，近年来，白酒行业结构性分化加剧，高端化、集中化趋势显著。汾酒将继续把握清香品类优势，通过全国化布局，实现稳健增长；同时，公司也将积极面对行业调整周期，坚持稳中求进的工作总基调，继续保持稳健增长态势。

　　公司还表示，国际市场将成为白酒行业未来重要的突破方向。随着全球化的持续推进，积极拓展国际市场有利于提升白酒在全球的知名度和影响力，推动中国白酒的国际化进程。

　　点评：汾酒选择以清香品类优势为核心差异化路径，符合行业趋势。清香型白酒在北方市场根基深厚，且具备“口感清爽、适口性强”的大众化潜力。公司国际化路线机遇与挑战并存，可以提升品牌势能来反哺国内市场，但仍需考虑海外烈酒消费习惯等文化差异，合理构建品牌叙事。

　　NO.2 古井贡酒释放战略定力：坚持全国化与次高端“双轮驱动”

　　古井贡酒2024年度网上业绩说明会于5月20日下午举行，针对投资者关心的品牌年轻化转型方式、未来稳增长的策略等问题时，公司总经理周庆伍和董秘朱家峰作出回应。

　　周庆伍指出，公司将继续坚持“全国化、次高端”战略不动摇，不断优化产品结构，持续深耕不同价位段产品；继续坚持以古20为战略支点，抢占次高端消费群体；同时，进一步扩大古8、古5、献礼及老名酒等大众产品的市场份额，满足消费者对不同价位白酒的需求。

　　朱家峰也表示，目前白酒消费者更加注重产品的品质及品牌，对白酒提出了更高的要求，同时白酒行业竞争加剧，呈现向头部名酒品牌和区域强势品牌“双集中态势”。公司围绕“白酒+”战略，结合消费新模式、新场景，依托体验消费场景，将品牌和文化深度融合，创造一种全新的消费体验；研发符合年轻消费者喜好的创新产品，满足消费需求。

　　点评：公司重申“全国化+次高端”战略，延续过往路径。古20扛旗，古8、古5守市场的“金字塔结构”已验证有效性，但在行业分化加剧、头部品牌挤压下，区域市场防御能力仍需加强。在产品创新方面，公司年轻化产品需平衡传统工艺与创新需求，避免稀释品牌价值。

　　NO.3 “名商进名企”系列活动走进伊力特

　　日前，“强流通促消费”2025酒类重点市场流通企业主题交流会暨名商进名企系列活动隆重举行。中国酒类流通协会主席团主席王新国表示，本次活动走进伊力特，既是对国家“强流通、促消费”战略的积极响应，更是推动酒类产业链深度融合、助力名酒复兴的务实行动。

　　当前，“扩大内需、促进消费”已成为中国经济高质量发展的核心战略。2024年政府工作报告将“大力提振消费”置于十大任务之首，凸显消费作为经济增长“压舱石”的战略地位。

　　中国商业联合会副会长傅龙成指出，酒类商品在服务人民美好生活、促进消费、创造税收等方面作用显著，未来酒类市场需从规模扩张转向高质量发展——通过品牌推广、品类创新、渠道优化，以及绿色健康理念的深化，实现精细化、集约化发展。

　　点评：在行业调整的当下，酒企需要通过品牌建设、品类创新、渠道优化等来提升附加值，而非单纯依赖产能增长。同时，酒类作为传统消费品，在“服务人民美好生活”中被赋予新角色，而高端化、个性化、文化属性的挖掘，或成为刺激消费的新增长点。