围绕ST新潮（即新潮能源，600777.SH）两大要约收购方的“竞争性要约收购”事项，即将迎来“终局时刻”。
截至5月15日收盘，根据上交所披露的最新数据，内蒙古油气类上市公司伊泰B（900948.SH）收到的ST新潮预受要约股份数量已经合计达到22.47亿股，占公司总股本68亿股的33.04%。
而截至13日，伊泰B已经收到了20.29亿股预受要约，占公司总股本的29.77%，超越了伊泰B预受要约成行的下限股本比例28%。
这也意味着，只要在5月17日后，即伊泰B要约收购预受要约允许撤回的最后期限之前，预受要约股份占比维持在28%以上，那么伊泰B将正式完成对ST新潮的要约收购。
事实上，由于伊泰B，以及另一个竞争对手浙江金帝石油勘探开发有限公司（以下简称“金帝石油”）此前分别计划对公司全体股东要约收购51%和20%股权，若两家人同时完成要约收购，那么ST新潮可能因公众股数量不足而面临退市风险。
但考虑到此前金帝石油要约收购计划已经于5月7日结束，而该公司截至要约收购最后一日合计获得预受要约数量仅为963万股（约占公司总股本的0.0014%），其导致金帝石油要约收购计划已经以失败告终。
而ST新潮也将不会因为金帝石油、伊泰B收购计划双双成行，从而导致上市公司因流通股数量不足而致私有化退市。
然而ST新潮头上的红色警报并未解除。暂别流通股退市风险之后，因2024年年报至今尚未披露，ST新潮仍然面临不能按时披露财报导致的退市风险。
而暂免退市与否，或将视伊泰B是否能够按时重组ST新潮董事会，并及时披露年报来决定。
A股首个“竞争性要约”见分晓
公开资料显示，ST新潮资产主要为美国德克萨斯州Permian盆地的油气资产，包括Howard、Borden和Hoople三处油田权益。
公司定期报告披露的数据显示，其美国子公司日产油气当量达6.2万桶，在Enverus 2023年全美非上市油气企业排名中位居第11位，作业规模超越壳牌、BP在德克萨斯州美国页岩油领域的业务体量，成为美国页岩油领域最大的外资企业，也是目前除国际石油巨头之外在美国本土唯一成规模的独立决策独立作业的外资油气公司。
根据ST新潮2023年年度财报披露，2023年度，公司实现营收88.49亿元，同比小幅下降5.43%；归属股东净利润25.96亿元，业绩同比下降17.01%；扣非净利润26.96亿元，同比下降26.95%。但因2024年石油价格一定程度回升，公司上半年营业收入为43.59亿元，同比增长9.27%；归母净利润为11.71亿元，同比增长1.77%；扣非归母净利润为12.86亿元，同比增长12.20%。
截至ST新潮4月30日收盘前，公司股价报3.21元/股。虽然公司今年以来已经上涨44.59%，但公司估值仍然合理，静态、动态市盈率分别为9.91倍、8.41倍。
似因资产价值丰厚，价格合适，ST新潮也多次得到资本的青睐。
去年8月，北京汇能海投新能源开发有限公司（以下简称“汇能海投”）对ST新潮发起46%股份的要约收购，要约价格3.1元/股。由于该价格溢价对比当时股价接近七成，收购计划在当时引起ST新潮二级市场涌动。
然而此后，由于汇能海投要约收购计划被相关人士举报信息披露问题，其涉及隐瞒此前通过关联方主体北京盛邦科华商贸有限公司持有上市公司股票的情况，该收购计划最终以违反相关证券法规而被终止。
随后，今年4月，金帝石油宣布以前者给出的同样对价，即3.1元/股对公司再度发起要约收购，但却迎来伊泰B的直接“狙击”——后者以3.4元/股的要约收购价格，以及交错，排他式的竞争性要约收购计划，令金帝石油要约收购价格失去吸引力，最终以失败告终。
而以上事件，也标志着A股史上首次“竞争性要约收购”，最终或以伊泰B完胜金帝石油的方式结束。
内部嫌隙或仍存治理风险
另据21世纪经济报道记者了解，与去年汇能海投收购时不同，ST新潮管理层一度表达了对金帝石油要约收购计划的欢迎态度。
但是，当伊泰B要约收购计划不期而至，并成功“搅黄”金帝石油要约收购之际，ST新潮的公司治理，却意外横生枝节。
4月30日晚，ST新潮公告，因公司无法在法定期限内披露经审计的2024年年度报告及2025年第一季度报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票自5月6日起停牌。而截至5月17日，ST新潮仍然没有披露年报。
而按照交易所上市规则，若ST新潮持续无法披露年报，那么公司股票将在7月7日被标注退市风险警示，若此后依然不披露，则将在9月8日被交易所采取强制退市举措，股票届时将进入退市整理期。
社交媒体上，部分投资者认为，ST新潮持续无法披露年报，令公司面临退市风险。但此举反而倒逼投资者接受伊泰B要约收购。
但也有观点认为，目前伊泰B与ST新潮现任管理层或存在嫌隙，双方的权力交接，可能不会一帆风顺。
21世纪经济报道此前曾报道指出，汇能海投的母公司是内蒙古汇能煤电集团有限公司。后者与当前接近成功要约收购ST新潮控股权的伊泰B同为内蒙古油气资源企业。
与此同时，汇能集团与伊泰B有较多业务往来。双方在部分项目投资，产业投资上有交叉持股或共同投资。
在此情况下，伊泰B可能被ST新潮管理层视为与去年违规实施要约收购的汇能海投的关联方，双方或因此互生嫌隙。
若伊泰B方确系被ST新潮管理层认为与汇能海投有关联，那么ST新潮的董事会权利交接是否顺利，伊泰B掌握董事会后，又能否即时组建财务团队和会计师事务所，顺利完成年审工作并披露年度报告，将成为ST新潮投资者需要留意的重点。
