4月30日晚，ST新潮（600777）发布公告，公司无法在法定期限内披露经审计的2024年年度报告及2025年第一季度报告，公司股票自2025年5月6日起停牌。若公司股票在停牌2个月内仍无法披露2024年年度报告，公司股票将被实施退市风险警示。如公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，公司股票存在被上海证券交易所决定终止上市的风险。

　　值得注意的是，目前ST新潮正处于被浙江金帝石油勘探开发有限公司（简称“金帝石油”）、内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（简称“伊泰B股”）两大产业资本竞争性要约收购中，两大收购方分别拟要约收购ST新潮20%、51%的股份。两方均表示，其要约收购不以ST新潮是否能够按期披露定期报告作为生效条件。

　　记者注意到，ST新潮的最新收盘价3.21元已经超过金帝石油要约收购价格3.1元/股，距离伊泰B股3.4元/股的要约价格尚有空间。最新公告显示，截至4月25日，金帝石油要约收购预受要约股份占ST新潮总股本的比例为0.12%，伊泰B股则为0.73%，距离两起要约收购的生效条件均还有较大差距。而金帝石油的预受要约最后期限是5月7日，留给其要约收购的时间似乎已经不多了。

　　据记者了解，预受要约是通过非交易系统操作的，公司股票停牌并不会影响预受要约的正常推进。

年报延期 ST新潮存退市风险

　　ST新潮原定于2025年4月30日披露2024年年报及2025年一季报。不过在4月30日晚，ST新潮公告称，因定期报告涉及的部分财务信息需要进一步补充提供，公司预计无法在法定期限内（2025年4月30日）披露上述定期报告。

　　ST新潮解释，在年审会计师团队于美国公司现场审计的三周时间里，公司积极配合审计要求，竭尽全力推进2024年度审计进程。但是因时间过于紧迫，所需材料细致且复杂，部分材料包括审计所需的询证函回函，需要较长时间才能全面收集。因此，公司正按照审计要求进一步补充提供前述资料。公司将尽快催促公司客户完成回函，以便补充审计所需重要依据，争取在法定披露期限届满之日起两个月内尽早披露公司2024年年度报告、2025年第一季度报告。

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，如公司未在法定期限内披露2024年年度报告，公司股票自法定期限届满的次一交易日起停牌。如公司在股票停牌两个月内仍未披露的，则将被实施退市风险警示。如公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，公司股票存在被上海证券交易所决定终止上市的风险。

　　实际上，ST新潮年报延期也在预料之中。

　　公司3月14日接到前任会计师事务所中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“中瑞诚”）的辞任申请。中瑞诚称在双方沟通过程中，发现所需工作量及专业胜任能力超出拟承接时的预期。为保证公司2024年年度审计工作的正常开展，ST新潮于3月21日公告拟聘任立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构。

　　尽管年报及一季报延期，将导致公司股票停牌。但这似乎并不影响两大产业资本对公司的竞争性要约，金帝石油、伊泰B股均在发起部分要约时表示，要约收购不以ST新潮是否能够按期披露定期报告作为生效条件。

　　另据记者了解，预受要约是通过非交易系统操作的，因此公司股票停牌也不会影响预受要约的正常推进，投资者仍可以继续参与预受要约。

竞争性要约谁主沉浮？

　　ST新潮为何能够引来产业资本争相竞购？

　　公开资料显示，ST新潮的主业是石油天然气的上游勘探开采及销售。公司持有的油田资产全部位于美国页岩油的主产区二叠纪盆地的核心区域。

　　而要约收购人金帝石油、伊泰B股均实力不菲。公开资料显示，金帝石油的一致行动人金帝控股成立于2002年，形成了以能源和地产为主的产业布局，具体涵盖地产开发与商业管理、园区开发与运营管理、清洁能源服务、大宗石化贸易、油气田勘探开采及销售等五大业务板块。截至2024年年末，金帝控股资产总额达到283.34亿元，净资产63.33亿元。此次金帝石油拟要约收购ST新潮20%股权，收购所需最高资金为42.16亿元。

　　两起要约收购核心内容对比来源：ST新潮公告

　　而伊泰B股是内蒙古最大的地方煤炭企业。公司1997年8月以发行B股形式实现上市。经过26年的发展，公司已成为以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。截至2024年9月30日，伊泰B股资产总额845.09亿元，净资产474.9亿元。2021年至2023年，伊泰B股实现净利润86.43亿元、109.75亿元、77.28亿元。2024年前三季度，公司实现净利润51.02亿元。此次伊泰B股拟要约收购ST新潮51%股权，收购所需最高资金为117.92亿元。

　　两大产业资本都对ST新潮控制权虎视眈眈，并表示要约收购不以ST新潮终止上市地位为目的。但伊泰B股也提示，若本次要约收购导致ST新潮的股权分布不具备上市条件，伊泰B股作为ST新潮的控股股东可运用其股东表决权或者通过其他符合法律、法规以及ST新潮公司章程规定的方式提出相关建议或者动议，促使ST新潮在规定时间内提出适当的解决方案并加以实施，以维持ST新潮的上市地位。如ST新潮最终因股权分布不具备条件终止上市，届时伊泰B股将通过适当安排，仍积极促使ST新潮的剩余公众股东能够按要约价格将其股票出售给收购人。

　　随着两方展开竞争性要约，ST新潮股价也一路高涨，尤其是伊泰B股宣布发起部分要约收购后，ST新潮连续两个交易日涨停，促使股价超过金帝石油要约收购价格3.1元/股。

　　需要注意的是，金帝石油要约收购有效期为4月8日至5月7日；伊泰B股要约收购有效期则为4月23日至5月22日。

　　两方均表示，要约期限内最后三个交易日，预受股东不得撤回其对要约的接受。而ST新潮股东如拟预受竞争要约，需委托证券公司撤回原预受要约后另行申报。4月30日金帝石油要约收购期限已进入倒数第三个交易日，这意味着，目前预受金帝石油要约的股东已不能转投伊泰B股的要约。

　　根据ST新潮最新披露的预受进展，截至4月25日，金帝石油预受要约股份占公司总股本的比例为0.12%，伊泰B股预受要约股份占公司总股本的比例为0.73%。这不仅较两起要约收购的目标有较大差距，距离要约收购的生效条件（分别为预受ST新潮股份总数的8%和28%）也还有较大空间。

　　伊泰B股预受要约情况来源：ST新潮公告

　　金帝石油预受要约情况来源：ST新潮公告

　　如今，随着ST新潮年报延期或引发退市风险，也将为这起竞争性要约平添诸多不确定性。ST新潮，谁主沉浮，还需拭目以待。

　　作者：王玉晴