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[南京熊猫 (600775) 盘口博弈深度解构]

1. 集合竞价博弈分析 (09:15 - 09:30)

• 09:15 - 09:20 (虚假申报段)：
  数据观察到，从 09:15:04 开始，价格始终锁死在 14.78元，申报手数从初始的 178 手匀速增加至 09:19:58 的 7604 手。这段时间内，价格完全没有跳动，这种极度的“静止”在强势龙头股的竞价中极度罕见。通常主力试盘会伴随价格的剧烈波动（从涨停到平开再到涨停），而此处 14.78 元的恒定预示着一种强力的价格锁定意图（结合后续走势，此为一字跌停锁死）。

• 09:20 - 09:25 (真实意图段)：
  进入不可撤单阶段，申报量持续增长，从 7629 手增加到 14448 手。重心完全没有上移或下移，始终封死在 14.78 元。数据反馈显示，没有任何资金尝试在竞价阶段撤单或通过大笔买单向上撬动股价，反映出市场在该价位达成了极度悲观的共识，买力完全枯竭。

• 09:25 - 09:30 (静默期)：
  09:25 分撮合成交量为 14478 手。对于南京熊猫这类活跃股而言，竞价仅成交 1.4 万手（约 2100 万人民币）即封死跌停，说明其封单强度虽然一般，但承接盘极度匮乏，属于典型的“无量跌停”开盘。

2. 主力行为与性质识别

• “中性盘”在大额成交时的意义：
  在 09:15-09:25 竞价阶段，所有成交性质均显示为“中性盘”。这是因为在集合竞价撮合机制下，买卖双方在同一价格达成匹配。但在 09:25:01 之后，成交性质立刻转为“卖盘”，这定性了 14.78 元并非主力吸筹，而是大量恐慌盘在排队卖出。

• 主动性攻击大单识别：
  全天 Tick 数据中，仅在 10:25:04 (2500手)、10:40:28 (1657手) 观察到相对较大的成交。这些单子并没有撬开跌停板，而是属于“被动成交”。分析认为，这是主力在跌停板上进行的微量护盘，或者是部分先知先觉的资金进行的跌停板“捡漏”尝试。由于后续成交量迅速萎缩（多为个位数、十位数成交），说明主力并没有在今日进行大规模撬板操作，而是选择了锁仓杀跌，任由流动性枯竭。

3. 龙头地位与板块共振

• 地位分析：
  南京熊猫作为智慧城市和军工板块的活跃品种，今日表现与板块完全脱节。在正常行情中，龙头应具备极强的韧性；而今日的一字跌停，直接将其从“领涨身位”打入“负反馈核心”。
• 板块影响：
  该股的跌停对所属的北斗导航、人脑工程等板块形成了极大的情绪压制。若该股无法在短期内放量撬板，将引发同板块跟风盘的补跌效应。观察到其全天价格锁死在 14.78 元，毫无波动，这意味着该股已失去博弈价值，进入了下跌趋势的加速期。

4. 综合买入评级：★ (1星)

• 核心理由：
  1. 盘口定性： 典型的一字跌停，卖盘性质占据绝对统治地位。
  2. 流动性风险： 全天成交极度萎缩，说明场外资金不愿在跌停位接货，短期仍有继续下杀的空间。
  3. 主力意图： 主力处于完全放弃护盘的状态，属于高位的“断头杀”。
• 交易建议： 场内持有者应在跌停位持续挂单排队，场外资金严禁参与，切勿盲目“接飞刀”，需等待日 K 线级别出现明显的“地量后放量撬板”信号后再行观察。