中证智能财讯汉商集团（600774）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2.57亿元，同比下降23.51%；归母净利润276.14万元，同比下降78.21%；扣非净利润亏损365万元，上年同期盈利1153.92万元；经营活动产生的现金流量净额为-435.01万元，上年同期为5474.59万元；报告期内，汉商集团基本每股收益为0.0094元，加权平均净资产收益率为0.08%。

　　以4月29日收盘价计算，汉商集团目前市盈率（TTM）约为-98.27倍，市净率（LF）约1.45倍，市销率（TTM）约2.2倍。

　　资料显示，公司主营业务有医药业务、医疗器械业务、商业运营业务、会展运营业务等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.08%，同比下降0.44个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.11%，较上年同期下降0.45个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-435.01万元，同比减少5909.6万元；筹资活动现金流净额6169.27万元，同比增加1.13亿元；投资活动现金流净额-2393.79万元，上年同期为-6260.83万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加24.72%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；存货较上年末减少6.78%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；在建工程合计较上年末增加15.96%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；预付款项较上年末增加110.53%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少48.58%，占公司总资产比重下降4.11个百分点；短期借款较上年末增加35.61%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.56%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.52%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.46，速动比率为0.29。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国联信托·惠越24009号集合资金信托计划、黄慧英，取代了上年末的青岛市科技风险投资有限公司-青岛华资汇金投资合伙企业(有限合伙)、周升俊。在具体持股比例上，新天科技股份有限公司、柯荣卿持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。