中航重机（600765）股价持续低迷是多重因素共同作用的结果。基于最新市场分析，核心原因可归纳为以下几方面： 一、业绩大幅下滑是直接导火索2024年公司业绩远不及市场预期，成为压制股价的最主要因素：- 营收利润双降：2024年实现营收103.55亿元，同比下降10.55%；归母净利润仅6.40亿元，同比骤降52.19%- 单季出现亏损：2024年第四季度单季亏损3.82亿元，引发市场担忧 二、产品价格调整侵蚀利润空间公司面临来自下游客户的议价压力：- 重点型号降价：主要客户对重点型号产品价格进行调整，导致毛利率同比下降7.59个百分点至23.69%，净利率下降5.84个百分点至7.37%- 存货减值风险：因价格调整计提存货跌价损失达1.53亿元，进一步拖累业绩 三、市场资金持续流出资金流向显示机构投资者信心不足：- 主力持续减仓：近10个交易日主力资金累计净流出3.66亿元，股价同期下跌12.69%- 筹码高度分散：主力控盘力度轻，筹码分布分散，缺乏拉升动力- 融资余额下降：融资余额累计减少2908.7万元，显示杠杆资金也在撤离 四、行业景气度与需求波动- 军品需求波动：航空装备行业需求出现短期波动，影响订单稳定性- 宏观环境承压：全球经济复苏乏力、原材料价格波动、供应链不稳定等因素对航空制造业形成拖累- 板块整体低迷：军工装备行业近期表现较弱，行业资金总体呈流出状态 五、公司治理与市场预期管理问题- 投资者关系管理薄弱：有分析认为公司董事会对投关管理和资本市场管理不够重视，导致持续股价低迷伤害投资者信心- 历史包袱拖累：公司仍在消化历史遗留问题，业绩阶段性承压 六、机构态度分化尽管多家券商维持"买入"评级，但已下调2025-2026年盈利预测（从原预测的15.96/18.99亿元下调至11.7/13.4亿元），显示对未来业绩持谨慎态度。不过机构目标价22.20元仍高于当前价约7.25%，部分投资者认为存在长期价值。总结：中航重机股价不涨的核心症结在于产品降价导致的业绩断崖式下滑，叠加资金外流和市场情绪谨慎。短期内需关注产品价格调整是否见底、军品需求恢复情况以及公司现金流改善信号。中长期则取决于其"全产业链一体化"战略能否兑现盈利修复预期。