公告日期：2025-10-30

证券代码：600763 证券简称：通策医疗

通策医疗股份有限公司调研内容纪要

编号：2025-003

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议

活动类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名 中信建投证券 贺菊颖/王在存/吴严
称及人员姓

名 国盛证券张金洋/胡偌碧/徐雨涵

华福证券 陈铁林/何展聪

国金证券 甘坛焕/韩旖旎

中金公司 张琎/朱言音/夏璐

东北证券 叶菁 /古翰羲等一百多人参加本次交流会

日期时间 2025 年 10 月 28 日 15:15-16:35

地点 线上会议

上市公司接 通策医疗董事长、总经理王毅女士；董事会秘书张华先生；财务 待人员

总监徐国喜先生；

主要内容 1、2025Q3 公司业绩情况简要说明。

纪要 2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 22.9 亿元，同比增长
2.56%；归母净利润 5.13 亿元，同比增长 3.16%。其中第三季度
单季营收 8.42 亿元，同比增长 2.34%；归母净利润 1.92 亿元，
同比增长 2.5%；扣非净利润 1.9 亿元，同比增长 1.68%。经营活
动现金净流量 6.82 亿元，同比增长 5.34%。基本每股收益 1.15
元，同比增长 3.6%。整体业绩稳中有增，主要得益于公司品牌运
营、规模优势及持续拓展的蒲公英分院布局。

2、公司前三季度业务收入结构如何？

公司前三季度营收结构均衡，正畸与综合业务两者合计占比
过半。具体而言，正畸业务收入 4.26 亿元，单季度收入 1.97 亿
元，单季度占比 25%；综合业务收入 6.04 亿元，单季度收入 2.1

亿元，单季度占比 27%；儿科、种植、修复单季度业务分别占比18%、16%和 14%。

3、Q3 正畸业务增速如何？量价趋势如何拆解？

前三季度正畸收入 4.26 亿元，同比增长 7.8%；第三季度单
季收入 1.97 亿元，同比增长 7.9%，病例量增长 10.6%。业务结构稳定，固定矫正与隐形矫正占比分别为 83%和 17%。

4、2026 年的扩张计划和财务展望如何？

公司持续推进“大部制”改革，把所有科室垂直，医生要在全省范围内和客户匹配，优化资源配置，释放医生生产力，也为外部加盟做好准备。公司拥有超过 1,680 名医生，基于这一核心资源与正在推进的“大部制”改革，我们对2026年恢复稳步增长充满信心，并已正式重新提出内部收入倍增计划。

5、省外业务/加盟计划的进展情况如何？

当前省外业务以稳定为主，重心仍在于全面释放浙江省内运营效能。加盟计划将在省内模式成熟后推进，相关AI系统与运营工具已准备 70%-80%，预计明年年初要全面推出系统改造，为加盟商计划做好准备。

6、正畸回暖原因是什么？正畸客单价如何？

正畸业务呈现明确的回暖态势，不仅前三季度收入同比增长7.8%至 4.26 亿元，且病例量增速（10.6%）高于收入增速，显示出市场需求的旺盛与活跃。这一趋势主要得益于两大因素：首先，集采政策的全面落地稳定了市场预期，此前被抑制的刚性需求集中释放；其次，儿童早矫作为关键增长点，其双位数增长为整体业务提供了强劲动力。

7、上海存济项目推进情况如何？

上海存济项目已取得消防许可，正在办理卫生许可，计划今年年底试营业。上海存济口腔医院运营效果待明年上半年可以显现。

8、公司 2025 年的分红预期？

随着资本支出减少，公司将逐步提升分红水平。

9、公司医生考核指标的变化情况如何？

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