北汽蓝谷（600733.SH）向特定对象发行股票的申请，正式获得中国证监会同意注册的批复。这一消息于2025年11月25日由公司公告披露，批复文件号为“证监许可〔2025〕2576号”，核心内容是证监会同意其定增注册申请，且批复有效期为自注册之日起12个月内。这意味着北汽蓝谷接下来可在监管框架下，按既定方案推进非公开发行股票的相关工作，包括确定发行对象、价格及资金募集安排。
根据公告信息，本次发行需严格按照上报上交所的申报文件和发行方案执行。同时，若公司在批复有效期内发生重大事项，须及时向交易所报告并妥善处理。公司董事会也强调，将依据股东会授权及相关法规，在规定期限内完成后续流程，并持续履行信息披露义务，提醒投资者注意相关风险。
从公开资料来看，此次定增尚无具体发行价格、募资金额或认购对象的明细披露，但这类定向融资通常用于支持企业技术升级、补充流动资金或推动战略项目落地。作为国内较早布局新能源汽车的车企之一，北汽蓝谷近年来面临市场竞争加剧、盈利压力较大的挑战，尽管在换电模式和与华为合作的极狐品牌方面有一定差异化尝试，但整体销量和盈利能力仍待突破。
看到这个批复，我第一反应是：这更像是一次“必要动作”而非“惊喜突破”。当前新能源汽车行业资本开支加大，头部企业纷纷融资扩产或投入研发，北汽蓝谷通过定增获取资金支持，本质上是在补课——毕竟在蔚小理、比亚迪甚至传统车企新能源转型加速的背景下，它需要更多弹药来维持竞争力。
但我也有担忧。截至最新交易日，北汽蓝谷股价报7.71元，跌幅1.41%，成交额达6.5亿元，说明市场关注度不低，但股价表现平平反映出投资者对其长期价值仍存疑虑。过去几年，公司多次依靠政府补贴维持账面稳定，主营业务造血能力偏弱。此时推进定增，固然能缓解资金压力，但如果募投项目不能带来实质性技术和市场突破，那这场融资可能只是延缓问题，而非解决问题。
当然，也不能全盘否定。至少这次拿到批文，说明监管层认可其合规性和基本资质。如果北汽蓝谷能把这笔资金真正用在刀刃上，比如加快智能化布局、优化成本结构，或许还有翻盘机会。只是对于投资者来说，现在还不是盲目乐观的时候——关键要看后续谁来认购、定价如何、资金怎么用。这些细节，才真正决定这次定增到底是“强心针”，还是又一次“例行输血”。
