12月16日，佳都科技集团股份有限公司（证券简称“佳都科技”，600728.SH）发布公告称，其全资子公司广东华之源信息工程有限公司（以下简称“华之源”）拟以现金7920万元收购青岛海信微联信号有限公司（以下简称“海信微联”）60%的股权。

　　此前就有投资者猜测海信微联会引入新的股东。值得注意的是，佳都科技此次收购采用全现金支付方式，其不同的交易对手支付期限不同，本次交易评估基准日为2025年3月31日，由于披露的数据有限，若以海信微联经审计的2024年报数据（净资产4623.44万元）测算，海信微联评估增值率为216.18%；以海信微联2024年净利润754.80万元测算，此次收购的静态市盈率为17.49倍，显著高于市场通行的12倍PE水平。

　　全现金收购

　　佳都科技主要聚焦于智慧轨道交通和智慧城市交通赛道，主要产品是行业智能化产品及运营服务、行业智能解决方案、ICT产品与服务解决方案。

　　海信微联成立于2019年，是一家主要从事轨道交通信号业务的国家级高新技术企业，拥有完整的轨道交通信号业务产品与技术团队。

　　天眼查数据显示，截至12月17日，海信微联共有两名法人股东：青岛海信网络科技股份有限公司（以下简称“青岛海信”，持股51%）、北京交大微联科技有限公司（以下简称“交大微联”，持股49%）。其中，青岛海信的第一大股东为海信视像（600060.SH），其持有青岛海信30%股权，海信集团有限公司持有青岛海信23%股权；神州高铁（000008.SZ）持有交大微联100%股权。

　　由此，佳都科技此次收购完成后，“海信系”基本淡出海信微联。

　　具体的交易结构为，佳都科技通过全资子公司华之源以现金出资总价为7920万元，其中以5412万元的价格受让青岛海信持有的41%股权（以全额现金支付方式），以2508万元的价格受让海信微联股东交大微联持有的19%股权（以产权交易所公开挂牌交易的方式）。

　　交易完成后，海信微联股东将变更为：佳都科技持股60%、交大微联持股30%、青岛海信持股10%。

　　该交易此前就引起了市场关注。早在今年10月27日，交大微联的母公司神州高铁就发布公告称，根据公司战略发展规划，为优化公司资产配置，回笼资金，子公司交大微联拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的青岛海信微联信号有限公司19%股权。转让完成后，北京交大微联科技有限公司将继续持有海信微联30%股权。

　　交大微联于10月31日开始公开挂牌，首次挂牌的底价为评估值2778万元。经过第一次降价后，成交价格为2508万元。此次交易后，广东华之源将持有海信微联60%股权，成为控股股东。

　　此次购买方华之源，主要从事城市轨道交通公安通信系统、专用通信系统、视频监控子系统解决方案等。2025年前三季度，公司实现营业收入243168.53万元、归属于母公司净利润6804.48万元。

　　早在这次交易之前的10月份，佳都科技刚刚将2022年度非公开发行募投项目“面向车路协同的新一代交通数字化系统研发及产业化项目”实施主体之一的广州佳都方纬交通科技有限公司变更为华之源。

　　再布局轨道交通业务

　　这并不是佳都科技第一次布局该业务。

　　早在2024年，佳都科技曾增持交控科技股份有限公司（证券简称“交控科技”,688015.SH）持股比例至5%，其主营业务是从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包、维保维护服务及其他相关技术服务等。

　　此后又出资4000万元，与交控科技、东莞轨道资源综合开发有限公司共同出资设立合资公司，定位为城市轨道交通弱电和机电系统一体化的综合解决方案和管理平台提供商。

　　在今年11月，其又与西门子交通技术（北京）有限公司、工控国际控股（广州）有限公司共同设立轨道交通信号系统合资公司。

　　佳都科技近几年陆续投资不少企业。2022年，战略投资Unity中国，与其签署战略合作协议，共同打造产业元宇宙新生态；其投资孵化的云从科技、奥比中光等企业已成功在科创板上市。最近，据公开信息显示，佳都科技通过参股广州花城创业投资合伙企业（有限合伙）投资了文远知行（00800.HK）以及摩尔线程（688795.SH）。

　　业绩方面，2022年-2024年，佳都科技营业收入分别为53.36亿元、62.28亿元和79.49亿元；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元、3.95亿元和-1.15亿元。今年前三季度，其营业收入为70.96亿元，归母净利润为1.89亿元。