佳都科技刚刚开完2025年第三季度业绩说明会，这场原本常规的财报交流会，却因为一连串实质性进展的披露，成了市场关注的焦点。不是靠口号，而是实打实的技术落地、重大项目中标和战略动作——这家公司正在悄悄把“AI+交通”这个赛道走成一条宽路。

  前三季度营收70.96亿元，同比增长46.9%，净利润扭亏为盈，达到1.89亿元。财务总监莫绣春给出了解释：广州、重庆、东莞、武汉、宁波等多个城市的智能化项目集中交付，加上ICT产品与服务业务扩张，构成了增长主因。这背后反映的，是佳都从“项目驱动”向“产品化+标准化”转型初见成效。董事长陈娇提到的“3×3战略”引领发展期，并非空话。今年他们发布了交通行业首个国产操作系统“交通佳鸿”，已在深圳地铁14号线和广州新线落地，完成设备鸿蒙化改造。同时，“知行交通大模型”完成DeepSeek-V3和R1版本适配，训练效率提升2.5倍——这意味着技术迭代速度在加快。

  更值得留意的是深圳地铁NOCC二期“城轨云”项目的中标。NOCC被称为深圳地铁的“智慧大脑”，接入线路最多、集成度最高。佳都将用云计算、AI和鸿蒙物联平台实现全市轨交数据的统一管理与智能分析。这不是简单的系统升级，而是城市级交通中枢的重构。此前在广州、长沙、成都已有成功案例，这次拿下深圳，说明其技术方案得到了一线城市的持续认可。

  我还注意到一个关键信号：佳都与西门子、工控国际合资成立新公司。方向很明确——技术自主化、产业集群化、出海国际化。西门子的信号系统技术+本地产业链整合+全球渠道，这套组合拳一旦打出，不只是服务于国内市场，更是要把“广州轨道”的标准推向海外。而H股上市的推进，也为后续资本运作和国际拓展铺好了路。

  说实话，看到这些动作，我对佳都的看法变了。过去总觉得它是一家区域性的系统集成商，但现在看，它已经在构建“技术底座+产品矩阵+生态协同”的全链条能力。尤其是在“十五运”期间推出的智慧情报指挥中心，融合视频、无人机、数字孪生和大模型，实现“一屏观全域”，这种实战级别的城市治理能力，已经超出了传统安防或交通信息化的范畴。

  当然，股价短期承压是事实——当日下跌2.73%，成交额2.34亿，主力资金有净流出迹象，股东户数增至16.3万，筹码也在分散。但我想说，资本市场有时反应滞后。当一家公司真正开始输出操作系统、打造大模型、参与国际标准输出时，它的估值逻辑就应该从“项目周期型”转向“技术平台型”。佳都现在走的这条路，不容易，但一旦跑通，空间远比眼前股价所反映的大得多。