$盛屯矿业(SH600711)$  强烈推荐盛屯矿业（600711），能源金属龙头，至少55%上涨空间。基于DCF模型，该股目前极其低估，锂电池涨价和钴，铜，金矿，能源金属涨价，四轮驱动，中期翻倍空间。

1. 核心赛道精准卡位，尽享能源转型红利：公司作为能源金属领域核心标的，深度布局铜、钴、镍等新能源产业链关键金属品种，业务覆盖上游资源开采、中游冶炼加工及下游新能源材料应用，形成全产业链布局优势。在全球能源转型加速推进、新能源汽车及储能行业爆发式增长的背景下，铜、钴、镍等金属需求持续旺盛，公司精准贴合行业发展主线，充分享受行业高景气度带来的成长机遇，长期成长逻辑坚实可靠。

2. DCF估值深度验证，内在价值显著低估：采用DCF（折现现金流）模型对公司内在价值进行测算，核心假设保持保守审慎：永续增长率设定为3%，低于全球平均GDP增速，充分考虑矿业行业周期性特征；折现率（WACC）取8%，综合反映公司债务成本与股东预期回报水平。基于公司产能扩张规划（刚果金铜矿产能逐步提升至12万吨/年、印尼镍项目稳步投产及国内新能源材料项目落地），叠加铜价有望维持高位运行的判断，预测2025年公司自由现金流约为30亿元。据此测算，公司企业内在价值约为620亿元，对应每股价值19.9元，较2025年11月17日12.91元的收盘价，潜在上升空间高达55%，估值低估属性显著。

3. 四轮驱动动力强劲，盈利增长确定性拉满：公司业绩增长具备多重核心驱动力，形成“四轮驱动”格局：其一，锂电池行业需求火爆带动锂价上行，公司新能源材料业务直接受益；其二，铜、钴作为新能源汽车动力电池核心原材料，需求持续增长推动价格高位震荡，公司铜钴产能释放直接提升盈利规模；其三，黄金作为传统避险资产，在全球经济不确定性加剧背景下价格稳步走强，公司金矿业务贡献稳定收益；其四，印尼镍项目产能逐步释放，镍作为三元锂电池关键材料，需求增长为公司带来新的盈利增长点。多重利好共振下，公司盈利增长动力充足，增长确定性极高。

4. 产能扩张持续加码，成长动能持续释放：公司积极推进全球化产能布局，核心项目进展顺利：刚果金铜钴项目持续优化产能结构，铜矿产能逐步提升至12万吨/年，钴产能同步稳步增长，成为公司核心利润贡献点；印尼镍项目凭借当地丰富的镍矿资源及完善的产业链配套，产能逐步释放，有望成为全球重要的镍产品供应商；国内新能源材料项目聚焦高端产品，精准对接下游电池企业需求，进一步完善产业链布局。产能的持续扩张为公司业绩增长提供坚实支撑，成长动能持续释放。

5. 三大核心竞争力筑牢成长根基，强化长期发展韧性：公司凭借三大核心竞争力构建坚实发展壁垒，为长期稳定增长提供有力支撑：一是资源储备与开发能力强劲，国内外优质矿山资源储备充足，海外资源布局成效显著，资源鉴别与开发效率、成本控制水平经实战持续优化，奠定产能与业绩增长的资源基础；二是项目运营管控体系成熟，通过全流程精细化管理实现产能高效释放、成本优化及在建项目快速落地，支撑对外拓展与内部降本增效；三是全产业链专业人才团队完备，核心成员具备深厚行业经验与精准研判能力，为资源布局、项目运营及风险防控提供专业保障，筑牢高质量可持续发展根基。

6. 估值优势凸显，修复空间广阔：从估值水平来看，公司当前市盈率（PE）约为17.1倍，显著低于工业金属行业32倍的平均水平。投资配置价值突出，预测2025-2027年公司净利润将实现持续高速增长，从25.6亿元逐步提升至38.9亿元，净利润复合增长率保持高位，兼具估值修复与成长属性，建议投资者将其作为组合中的进攻型核心资产重点配置，短期受益于估值修复与产品价格上涨，中期有望依托产能扩张与业绩增长实现千亿市值目标，长期成长潜力巨大，给予强烈推荐评级。