本周，A股冲高回落，上证指数在创10年新高后快速调整，深证成指、科创50、创业板指等也均在创多年新高后震荡整固，周成交额放大至12.59万亿元。

　　融资客本周再度大幅融资净买入508亿元，连续13周净买入超百亿元，融资余额2.39万亿元，继续创历史新高。电子行业全周获得近150亿元的融资净买入，非银金融获得逾65亿元净买入，机械设备、汽车、电力设备均获得超40亿元净买入。国防军工遭融资净卖出约4.88亿元，煤炭、有色金属、轻工制造、房地产等也被净卖出超亿元。

　　据Wind数据统计，电子行业全周净流入416亿元，稳居第一位，近20个交易日净流入1045亿元，近60个交易日净流入3807亿元，也均遥遥领先于其他行业；机械设备、汽车本周都获得超300亿元净流入，通信、计算机亦获得超百亿元净流入。有色金属行业主力资金净流出逾131亿元，医药生物净流出逾90亿元，银行净流出逾80亿元，食品饮料净流出逾62亿元。

　　展望后市，招商证券指出，9月美联储重启降息更符合预防式降息，由于前期市场对降息交易比较充分，降息落地后资金获利兑现引发市场波动。但当前A股牛市Ⅱ阶段的驱动因素并没有发生变化，只是斜率较前期可能有所放缓。市场有望继续沿着低渗透率赛道方向演绎，继续聚焦AI、人形机器人、固态电池、可控核聚变、军贸商业航天、半导体自主可控、创新药、新消费八大赛道。

　　中金公司认为，A股仍在短线调整期，下行风险有限，因成交较快上涨带来的调整一般不改变中期趋势。10月即将召开的二十届四中全会有望研究制定“十五五”规划建议，伴随着“十五五”规划逐渐进入关键窗口期，投资者后市对中长期改革方向的关注度有望提升。建议关注经济发展、创新驱动、改善民生、扩大开放等各领域在资本市场上的映射。

　　市场热点方面，科技股继续走强，芯片概念表现最佳，其中又以光刻机方向最优，板块指数在后半周大盘调整的时候连续3日创历史新高；存储芯片板块指数则连续8日小幅上涨；CPO概念连续4日上涨，其中3日创历史新高。

　　永新光学连续3日涨停，长飞光纤4日3涨停，凯美特气3日2涨停，海光信息、北方华创、中芯国际、沪电股份等头部上市公司股价本周纷纷创出历史新高。

　　国金证券称，光刻机作为晶圆制造最核心设备，国内产业链在光学系统、光源及双工件台等核心环节已实现技术突破，国产替代进程有望加速，建议关注核心部件供应商。

　　另外，随着中秋、国庆长假的临近，旅游股频频走强，板块指数在市场调整的时候连续逆市大涨，并创4年半新高。云南旅游连续3日涨停，曲江文旅连续2日涨停，桂林旅游周五午后也快速拉涨停，西域旅游则创历史新高（复权）。

　　同程旅行数据显示，北京、上海、杭州、深圳等地9月29日出城方向的热门线路车次车票大面积售罄，部分线路上午时段的高铁车次开票后1小时内便迅速告罄。并且假期出行搜索量同比有较大幅度提升，预计今年国庆黄金周接待游客总数与旅游总收入有望创新高。

　　受免签政策等利好影响，出境游市场更是火爆，众信旅游数据显示，该公司国庆假期出境游人数较去年同期增长130%。其中，欧洲出游人数较去年同期增长80%，北美旅游人数较去年同期增长207%。

　　中航证券称，政策推动、供给承接与需求升级正在形成三重合力，共同支撑“超长黄金周”的旅游高景气延续，带动住宿、交通、餐饮、零售、演艺等链条全方位释放，文旅板块有望在节前及节后迎来结构性表现。