行业寒冬中逆势显韧性，舍得酒业三季报释放关键信号——在2025年白酒整体承压的背景下，舍得酒业前三季度营收37.02亿元、净利润4.72亿元，营收降幅收窄，毛利率逆势提升至62.09%，电商渠道同比暴增39.62%，大众酒销售增长16.46%。这一系列数据背后，是企业主动控量挺价、优化结构的战略定力，更是“老酒+创新”双轮驱动下的破局智慧。

盈利质量改善：从“去库存”到“提效率”的转折点

2025年白酒行业仍处深度调整期，消费需求疲软、渠道库存高企成为普遍难题。在此背景下，舍得酒业并未选择价格战或粗放式出货，而是自2024年起率先启动理性调整，坚持“控量挺价”，加速去库存。今年前三季度，公司营业成本同比下降8.81%，管理费用下降13.07%，反映出精益运营成效显著。更关键的是，第三季度毛利率环比提升1.49个百分点，达到62.09%，这在行业普遍压缩利润空间的当下尤为难得，说明其产品结构优化与价格体系稳控已初见成效。

与此同时，渠道库存持续下降、开瓶率稳步提升等微观指标也印证了动销改善的趋势。正如白酒营销专家蔡学飞所言，舍得展现出“全产品线、全国型企业的韧性”，已从被动应对转向主动修复，经营节奏正由“深蹲蓄力”迈向“效率回升”。

新增长极成型：大众酒与电商构筑双引擎

在高端市场承压的同时，舍得通过“高端挺价、大众撑盘”的策略稳住基本盘。战略大单品沱牌特级T68动销高速增长，带动普通酒销售收入同比增长16.46%，成为抵御周期波动的重要支撑。而电商渠道的表现更具爆发性——前三季度线上收入达4.50亿元，同比增长39.62%。这得益于公司持续推进“互联网再出发”，深耕京东等平台，并布局直播、即时零售等新场景，实现从传统电商向全域数字化转型的跨越。

尤其值得注意的是，8月底推出的低度酒新品“舍得自在”在京东首发36小时订单突破1.2万单，验证了“老酒年轻化”的市场潜力；“马上有舍得”小酒盲盒则以文创玩法切入Z世代消费潮流，拓展品牌边界。这些创新不仅带来增量销售，更构建起清晰的产品梯队和增长路径。

长期竞争力构建：品牌向上与ESG深耕并举

短期业绩之外，舍得在品牌与可持续发展上的投入同样值得关注。通过《舍得智慧人物》第七季、联名郎永淳推出高端新品、“时代需要舍得”精神焕新等文化营销动作，强化品牌内涵并向市场转化。同时，助力川超、升级“酒桌歌神”IP，打造“音乐+美酒+欢聚”消费场景，增强终端互动与情感连接。

更为深远的是，公司将ESG理念深度融入发展基因，作为生态酿酒倡导者亮相国际可持续大会，并获评“公益慈善创新引领企业”。这些底层建设虽不直接体现在财报上，却为未来行业复苏时的品牌溢价与社会认同打下坚实基础。随着四季度消费旺季来临及政策利好释放，舍得酒业有望迎来业绩弹性共振，拐点信号正在显现。