舍得酒业三季报出炉，行业寒冬中逆势展现韧性。在白酒整体承压的背景下，公司前三季度实现营收37.02亿元，归母净利润4.72亿元，营收降幅较上半年收窄，毛利率回升至62.09%，管理费用和营业成本双双下降，释放出经营质量改善的明确信号。

  更值得关注的是增长结构的优化。大众酒板块表现抢眼，核心单品沱牌特级T68带动普通酒收入同比增长16.46%，成为稳定基本盘的重要支撑。与此同时，电商渠道爆发式增长，前三季度线上销售收入达4.50亿元，同比猛增39.62%。这背后是舍得持续推进“互联网再出发”战略，布局直播、即时零售等新渠道的结果。8月底推出的低度酒新品“舍得自在”，凭借29度低酒精度切入年轻化、休闲化消费场景，在京东平台36小时内订单突破1.2万单，展现出产品创新与市场响应的高效协同。

  品牌端，舍得坚持“文化+营销”双轮驱动。通过《舍得智慧人物》第七季热播，联合主持人郎永淳推出联名款，升级“这个时代需要舍得”的品牌精神，持续强化文化标签。在终端场景打造上，助力川超联赛、升级“酒桌歌神”IP，构建“音乐+美酒+欢聚”的消费体验，推动品牌从认知到转化的有效落地。

  此外，公司在可持续发展领域的深耕也逐步显现价值。作为生态酿酒的倡导者，舍得酒业亮相2025可持续全球领导者大会，并获评“公益慈善创新引领企业”案例，ESG实践正成为其差异化竞争力的一部分。这些长期投入虽不直接体现在短期财报中，却为品牌赢得社会认同、构筑护城河提供了坚实基础。

  看到这份三季报，我第一反应是：舍得真的在“深蹲蓄力”。当不少同行还在被动应对库存与价格压力时，舍得已经用“高端挺价、大众撑盘”的策略稳住阵脚，并通过电商、低度酒、C端运营等多维度创新打开增量空间。这种从被动防御转向主动布局的转变，正是企业韧性的体现。

  我尤其看好其渠道结构的调整。传统白酒依赖层层分销，而舍得大力押注即时零售和直播电商，本质是在贴近消费者。所谓“全面向C”，不是口号，而是真正在重构人货场的关系。券商预测其未来将迎利润与收入的弹性共振，我不意外。

  当然，行业复苏仍需观察宏观消费信心与政策拉动效果。但至少从目前来看，舍得不仅扛住了压力，还悄悄完成了自我进化。当风起时，跑得最快的企业，往往是那些在冬天也没停下脚步的。