中证智能财讯舍得酒业（600702）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入15.76亿元，同比下降25.14%；归母净利润3.46亿元，同比下降37.10%；扣非净利润3.43亿元，同比下降37.14%；经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，同比增长106.76%；报告期内，舍得酒业基本每股收益为1.0582元，加权平均净资产收益率为4.80%。

　　以4月25日收盘价计算，舍得酒业目前市盈率（TTM）约为134.11倍，市净率（LF）约2.67倍，市销率（TTM）约3.93倍。

　　资料显示，公司的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.8%，同比下降2.21个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.05%，较上年同期下降2.71个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2.24亿元，同比增长106.76%；筹资活动现金流净额1.35亿元，同比增加972.89万元；投资活动现金流净额-3.62亿元，上年同期为2.64亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.57%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；在建工程合计较上年末增加14.16%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应收款项融资较上年末增加124.51%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；无形资产较上年末增加11.47%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.7%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；长期借款较上年末增加45.84%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；应交税费较上年末增加88.32%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.95，速动比率为0.59。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华中证酒指数证券投资基金(LOF)，取代了上年末的全国社保基金一一七组合。在具体持股比例上，四川沱牌舍得集团有限公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、四川省射洪广厦房地产开发有限公司、邢福平、香港中央结算有限公司、长春建源置业有限公司、2023年员工持股计划、四川省射洪顺发贸易有限责任公司持股有所上升，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。