本报记者矫月见习记者梁傲男

　　4月25日晚间，舍得酒业股份有限公司（以下简称“舍得酒业”）披露2025年第一季度报告。报告期内，公司多项核心指标改善。

　　在业内人士看来，在白酒产业进入结构性调整周期、渠道动销普遍承压的行业背景下，舍得酒业一季度业绩稳健发展，主要得益于企业去年理性降速，去库存效果显著。

　　加速去库存

　　舍得酒业财报显示，今年一季度，公司实现营业收入15.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3.461亿元，已超越2024年全年3.458亿元的净利润。

　　财报显示，今年一季度，舍得酒业的经营活动产生的现金流量净额同比增长106.76%，财务状况明显改善；合同负债比上年末增加0.41亿元，渠道打款和合作意愿回升。

　　另外，舍得酒业一季度营业成本同比下降11.25%，管理费用同比下降25.24%，显示精益化管理水平继续提升。

　　值得一提的是，经过多个季度执行“稳价格、控库存、强动销”策略，一季度，舍得酒业库存逐渐回归合理区间。此外，舍得酒业持续加强电商渠道建设，推动了传统与电商双渠道的结构优化，一季度电商渠道销售增长至2.05亿元，同比增长36.71%。

　　舍得酒业相关负责人对《证券日报》记者表示，今年一季度，公司强化核心大单品的战斗力，以战略大单品“品味舍得”稳固次高端市场，以“藏品·舍得10年”继续培育高端消费群，以“沱牌特级T68”拓展大众酒市场，取得了良好开局。舍得酒和沱牌酒春节开瓶率同比增长70%和87%，舍之道等大单品市场表现亮眼。

　　同时，公司紧抓旺季营销，舍得酒业落实“全面向C”的品牌策略，持续打造“生态+老酒＋文化”战略，品牌影响力和消费价值持续提升。

　　第一季度，舍得酒业亮相国家级非物质文化遗产豫园灯会，以高流量为品牌注入势能；独家冠名央视频文化类节目《千古名篇》，借助平台强大声量场实现品牌强曝光；总冠名2025AI情书怀旧演唱会-湖州站，加速实现重点市场和人群的品牌触达。

　　记者了解到，2025年春节期间，沱牌线下活动触达85万人，全网曝光超8亿次，有效拉动品牌销售增长。

　　中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示，通过持续深化品牌战略投入与产品结构优化升级，舍得酒业“老酒战略”的价值已获市场高度认可，渠道运营质量实现显著提升，终端动销效能增强，进而推动中高端产品占比稳步攀升。在此良性循环驱动下，企业营收规模与盈利能力呈现增长态势。

　　发展酒旅融合项目

　　今年以来，舍得酒业持续发展酒旅融合项目，为企业中长期高质量发展奠定坚实基础。

　　舍得酒业的酒旅融合项目于今年3月份启动，规划建设“内环-舍得生态酿酒工业园”“中环-舍得文化度假区”“外环-舍得之城”三大板块，旨在打造国际标准与中国文化深度融合的名酒名镇。

　　有行业分析师向记者表示，此战略布局具有三重价值：其一，通过沉浸式产业体验场景构建，强化舍得酒业“老酒战略”的品牌势能；其二，产业集聚效应，有望带动川东北产区的区域白酒产业链现代化升级；其三，以酒旅融合为支点的产城融合模式，有望形成“产业+文化+城市”协同发展效应。

　　从一季报来看，舍得酒业“老酒战略”的基本盘和发展韧性依旧强劲。在业内人士看来，在全面践行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略之下，随着进一步去库存，舍得酒业今年业绩改善的确定性较高，“老酒战略”的中长期红利有望进一步释放。

　　在蔡学飞看来，舍得酒业深化酒旅融合战略创新，构建起“消费体验升级+场景营销创新”的双轮驱动模式。一方面通过沉浸式体验场景，精准对接消费升级需求，另一方面依托产区生态资源开辟文旅融合新赛道，随着射洪产区产业集聚效应的持续释放，其产区文化引领价值与产品品质差异性优势得到双重强化。这种文化赋能不仅为舍得老酒战略注入差异化竞争力，更推动产品结构向高端化、价值化方向持续进阶。