最近这市场，真是有点东西。东百集团七天五个板，四连板直接干到10块钱，换手率一天24%以上，这热度，明摆着是资金在里头翻江倒海。可你再一看公告，公司反复强调：我们没有免税品经营资质，也不涉及免税商品经营。这话都快说成口头禅了，偏偏股价不听劝，一个劲儿往上冲。

  我琢磨这事儿，有几个点绕不开。一个是它确实在涨，而且不是普普通通的反弹，是带着量、带着情绪、带着板块联动的拉升。零售股集体躁动，步步高、三江购物跟着起哄，福建本地股也蹭了一波热度，连京东金融概念都被拎出来当理由。但你细看它的基本面，商业零售这块前三季度收入其实在减少，虽然三季度客流和收入同比有点起色，但整体行业环境没到爆发点。仓储物流倒是第二曲线，可也不是一夜暴富的故事。

  更扎眼的是估值。静态市盈率181倍，滚动市盈率171倍，而整个零售行业的平均才28倍出头。这差距，不是“略高”能形容的，简直是站在山顶上跳舞。公司自己都连发公告提醒风险，从异常波动到再提示、再到澄清免税传闻，几乎是每天一喊，生怕大家不知道这价格已经脱离基本面了。

  那为啥还能封板？说白了，现在炒的压根不是今天的业绩，而是预期、是题材、是情绪共振。免税概念沾边就热，加上“昨日连板”“福建板块”“内贸流通”一堆标签贴身上，游资借势点火，散户跟风抬轿，成交量一放大，惯性就出来了。龙虎榜上看，买卖席位来回切换，典型短线博弈格局。

  你说它有没有可能继续冲？市场情绪在的时候，谁也不敢断言顶在哪。但问题是，当一家公司反复声明“我没做这事”，结果股价因为“你以为它做了”而暴涨，这种逻辑链条本身就够脆弱。一旦风向转了，退潮时谁在裸泳，很快就能见分晓。

  所以现在这局面，与其说是看好东百的基本面，不如说是市场在找突破口。只是这个口子，开得有点悬。

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