$太极实业(SH600667)$  $亚翔集成(SH603929)$  $圣晖集成(SH603163)$  

一、项目技术含量：顶尖

华虹Fab9B项目的技术含量属于国内顶尖水平，主要体现在以下3点：

1. 工艺等级高

项目建设的是12英寸特色工艺产线，月产能5.5万片，支持BCD、IGBT等车规级芯片制造。这类产线对洁净室的温湿度、微振动、颗粒控制要求达到Class 1（每立方英尺≤1颗0.1μm颗粒），是目前国内最严格的标准之一。

2. 系统复杂度高

项目包含了机电、纯废水、化学品、特气等全套动力系统，其中特气输送系统涉及数十种易燃易爆、剧毒气体，对安全控制和纯度要求极高，属于典型的高端半导体洁净室EPC总包。

3. 行业壁垒高

这类项目仅对具备“设计+施工+运维”一体化能力的头部企业开放，十一科技作为国内半导体洁净室领域的龙头，此前已承接中芯国际、华虹集团等多个核心项目，技术能力经过了验证。

二、项目净利率：5-6%，约2亿。

1.毛利率

半导体洁净室EPC项目的毛利率通常在15%-18%，该项目作为车规级产线，技术溢价更高，毛利率预计接近18%。

2.净利率

扣除管理、财务、税费等费用后，净利率约为5%-6%。