哈药股份突然宣布减持人民同泰不超过1%股份，这一动作背后释放出的信号值得深思。就在减持公告发布前夕，人民同泰刚刚经历一轮疯狂上涨——6连板、累计涨幅超77%，股价严重偏离基本面，市场炒作气息浓厚。此时母公司选择减持，是否意味着对当前估值的不认可？

减持计划细节与控制权稳定

根据公告，哈药股份拟通过集中竞价方式，在未来三个月内减持人民同泰不超过579.88万股，占总股本比例不超过1%。此次减持前，哈药股份持有人民同泰74.82%的股份，即便完成减持，其控股地位依然稳固，不会导致控制权变更。从程序上看，该事项无需提交股东大会审议，也不构成关联交易或重大资产重组。

值得注意的是，董事会已授权管理层“择机”操作，说明减持时机将高度依赖市场环境。这表明哈药股份并非急于套现，而是希望在合适的价格窗口提升资产运营效率，补充可支配资金。

股价异动与基本面严重背离

此次减持的背景尤为关键。截至11月17日，人民同泰已录得6连板，股价从9.20元飙升至16.64元，累计涨幅达77.21%。而同期上证指数几乎持平，医药商业板块涨幅不足6%。更令人警惕的是，公司滚动市盈率一度高达66.92倍，远高于行业平均的18.77倍。

与股价狂飙形成鲜明对比的是经营数据的下滑：2025年前三季度营收仅增长2.19%至78.46亿元，净利润同比大降45.69%至1.12亿元，经营活动现金流净额亏损3.14亿元。多重风险已在公告中被反复提示，市场普遍认为此轮上涨更多源于“名称联想”的情绪炒作而非基本面驱动。

观察：减持或是理性纠偏之举

作为控股股东，哈药股份在此时启动小幅减持，可能是一种主动管理市值的行为。一方面，利用市场非理性繁荣获取部分流动性；另一方面，也可能意在向市场传递信号——当前估值已脱离实际业绩支撑。

结合近期两融数据显示，哈药股份自身融资余额持续上升（截至11月18日达3.86亿元），杠杆资金活跃，不排除其需要资金优化集团层面资源配置。目前信息有限，还需进一步观察后续减持节奏及市场承接情况。但可以肯定的是，在监管层加强对异常交易监控的当下，此类操作更需谨慎对待。