10月17日，港股光伏板块延续跌势，福耀玻璃H股当日下跌4.89%至68.1港元，其A股同样下跌5.08%至63.48元。这一走势发生在公司发布亮眼三季报和完成权力交接的背景下，显得颇不寻常。

  数据显示，福耀玻璃前三季度营收333.02亿元，同比增长17.62%，净利润70.64亿元，同比增长28.93%，每股收益2.70元。按照当前股价计算，市盈率仅为17倍左右。从基本面看，这份成绩单相当稳健，但市场却给出了负面反应。

  观察发现，此次股价下跌与公司治理结构变化存在时间关联。10月16日晚，福耀玻璃公告创始人曹德旺辞去董事长职务，由其子曹晖接任。这一人事变动恰逢三季报披露期间，引发了市场对权力交接期公司经营稳定性的关注。尽管华泰证券点评认为董事长顺利交接有望推动公司进入发展新阶段，但机构投资者似乎持谨慎态度。数据显示，2025年三季度福耀玻璃前十大机构持股比例合计下跌1.79个百分点。

  值得注意的是，在股价下跌的同时，福耀玻璃连续4日融资净买入累计2.58亿元。这种融资盘逆势买入与股价下跌并存的现象，反映出市场对该公司存在明显分歧。一部分投资者可能看好曹晖接班后的发展前景，以及公司在新产能投产后的增长潜力；另一部分则可能担忧创始人离任对经营战略连续性的影响。

  从行业层面看，光伏板块整体表现疲弱。截至发稿，新特能源跌4.64%，信义光能跌3.8%，福莱特玻璃跌2.77%。这种板块性下跌在一定程度上放大了福耀玻璃的个股跌幅。同时，A股市场上证指数跌超1%，电网设备、光伏设备板块跌幅居前，市场整体情绪偏弱也是影响因素。

  分析认为，福耀玻璃当前面临的是短期事件驱动与长期价值之间的博弈。瑞银证券在9月份的研报中曾提到，福耀玻璃高附加值产品贡献增加，美国后市场产品价格上调能够转嫁大部分关税增长，并上调了对该股的目标价格。这些积极因素与当前低迷的股价形成对比。

  从估值角度观察，17倍的动态市盈率对于一家业绩增长近30%的龙头企业而言，确实处于相对低位。贺宛男在评论中指出，A股在歇歇脚后仍有望走慢牛，像福耀玻璃这样业绩优良但股价下跌的案例，可能正提供了一定的投资机会。

  随着曹晖正式接手福耀玻璃，这家全球汽车玻璃巨头进入了新的发展阶段。公司在美新增投资项目中，包括镀膜汽车玻璃生产线、钢化夹层边窗生产线，以及太阳能背板玻璃深加工生产线等，这些新产能的陆续投产，将成为观察公司未来表现的重要窗口。

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