$大众公用(SH600635)$  

消息属实：12月15日壁仞科技获证监会境外发行上市备案（拟发不超3.72458亿股），12月17日通过港交所上市聆讯，港交所与证监会官网均有公示，权威媒体已确认 。

对大众公用（600635）的影响

- 核心结论：有积极影响但非重大直接利好，以创投板块情绪催化与投资收益兑现预期为主，短期强于长期，间接强于直接。

- 关键关联：大众公用通过深创投及旗下基金间接投资壁仞科技，非直接持股，持股比例与收益分成未公开，且受基金多层结构稀释。

- 积极点

1. 情绪与估值催化：壁仞作为“港股GPU第一股”，叠加AI算力国产替代风口，带动创投板块情绪，大众公用的“硬科技投资”属性获强化，利于短线资金流入。

2. 投资收益兑现预期：壁仞上市后，深创投可通过股份流通实现退出，增厚投资收益，大众公用作为深创投重要股东，将间接分享收益，提升资产价值与利润弹性。

3. 募资与生态协同：壁仞上市募资推进高端GPU研发，利好国产算力生态，大众公用旗下创投平台可进一步绑定硬科技项目，完善投资布局。

- 核心限制

- 间接持股、比例不高，收益对业绩贡献有限且滞后，难成短期业绩爆点。

- 壁仞仍未盈利，上市后估值波动大，退出收益存在不确定性。

- 大众公用主业为燃气、污水处理等公用事业，创投收益占比低，难改基本面主线。

操作提醒

短线可借板块情绪参与，但需警惕情绪退潮风险；重点跟踪壁仞上市定价、深创投减持节奏及大众公用创投业务季度收益公告，理性看待“间接参股”的利好强度。