近期，“券商3个月内清退交易所机房量化专属设备”的传闻在资本市场持续发酵，引发全市场对交易公平性的热烈讨论。传闻直指量化机构依赖的低延时服务器、专属交易链路等“硬件特权”——这些设备能将交易延迟压缩至0.87毫秒，而普通散户通过券商APP交易的延迟普遍超300毫秒，数百倍的速度差让量化得以精准“截胡”散户挂单，形成事实上的“降维打击”。尽管多家券商回应“暂未接到正式通知”，但深交所要求券商面谈评估影响的动作，已让政策落地预期升温，也让市场开始思考：除了技术层面的“平权”，还能通过何种制度设计，从根源上平衡市场效率与公平？

量化交易的争议核心，早已超越“速度优势”本身。2025年以来，A股出现“指数涨23%，81%散户亏损”的畸形格局，量化交易成交额占比一度超50%，其高频操作不仅打乱个股正常走势，更通过大数据分析捕捉散户交易习惯，实施“精准狙击”式收割。监管层从2025年7月限制高频申报，到如今传闻清退专属设备，本质都是在遏制“用技术特权换超额收益”的乱象，推动市场竞争从“拼速度”转向“拼策略” 。但仅靠技术层面的规范远远不够，量化机构仍可通过算法优化、资金规模等优势维持竞争力，真正的公平需要更系统性的制度支撑。

此时，“资本利得税专款专用”的构想，恰好提供了一条兼顾规范与反哺的闭环路径。若以差异化资本利得税为调节工具，对短期高频交易征收高税率，对长期持有实行低税或免税，既能直接抬高量化高频交易的成本，压缩其套利空间——正如税收政策能显著影响高频策略盈利能力，当交易成本超过微小价差收益，量化自然会减少过度交易；又能引导资金从“快进快出”的投机转向长期价值投资，让市场定价回归企业基本面。

更关键的是，将这笔税收“专款专用”定向补充中金汇金，再反哺股市，能形成“调控-维稳-反哺”的正向循环。不同于常规税收纳入财政大盘，这笔资金可直接用于优质企业护盘、中小投资者权益保护等关键领域，既增强市场稳定力量，又让税收收益真正回流至市场本身，避免资金“体外循环”。这一设计恰好回应了量化清退传闻背后的核心诉求：不仅要打破少数机构的“特权壁垒”，更要让普通投资者从市场规范中获益。

当然，任何制度设计都需平衡细节。量化交易虽有争议，但仍贡献了A股近半数流动性，过度抑制可能导致中小盘股成交低迷。因此，资本利得税需设置梯度税率，如持有1个月内征收20%、1年内征收10%，并保留年度收益免税额度，避免误伤普通散户的正常换手；同时要明确资金使用规则，确保补充中金汇金的资金不搞“泛泛护盘”，而是精准支持优质企业发展和投资者保护，让“专款专用”不流于形式。

从技术清退到税制引导，A股市场的公平之路需要多维度发力。量化专属设备清退传闻，是监管向市场传递“公平优先”信号的重要一步；而资本利得税专款反哺的构想，则是将这种信号转化为长效机制的有益探索。它既借鉴了国际成熟市场用税制引导长期投资的经验，又贴合A股散户占比高的实际情况，让税收不再是单纯的调控工具，更成为股市的“稳定器”与“造血机”。

随着监管政策的逐步明晰，市场终将告别“速度制胜”的野蛮生长阶段。当技术特权被规范、税制引导显成效，资金将重新向优质企业集中，散户也能获得更公平的交易环境。而资本利得税专款专用的闭环设计，或许正是这场市场生态重塑中，兼顾公平与效率的关键一步。