从投资逻辑看，“资本大鳄低吸举牌掌控大众公用”的猜想有其合理性——作为深创投第二大股东，公司手握高价值投资资产，当前股价未充分反映估值；而核心主营是天然气、水处理（长三角区域民生刚需，靠特许经营稳获低波动收益）及拓展中的充电桩业务，若能控股，相当于“付传统公用业务的钱，白得优质投资资产”，纯市场视角下账很划算。

但这一猜想无任何现实可行性，核心障碍仍是业务属性与国家战略安全。天然气是长三角核心民生能源（子公司为上海浦西南部、南通市区独家管道燃气商，服务超270万户），水处理是城市环境刚需（运营9家污水厂，日处理能力46.5万吨），充电桩也聚焦区域能源补给，三者均属“城市运转压舱石”的关键公用事业。我国体制决定，这类关系民生根基的业务控股权，绝无旁落私营资本的可能，举牌收购触及战略安全底线，完全不具备操作空间。

举牌走不通，“一拆为二”的分拆上市，既是破解估值困局的关键，更是欧美成熟市场验证过的经典手法（如谷歌分拆Alphabet、通用电气拆分核心业务，均通过剥离高成长资产实现价值重估）。拆分后，两部分资产的估值逻辑将彻底清晰，实现“1+1>2”的效果，其财务特性与估值逻辑差异显著：

1. 分拆部分：投资业务（核心为深创投股权）——高估值“成长引擎”

- 财务特性：收入增速快（绑定深创投，收益随被投企业IPO、退出爆发式增长）、利润弹性大（投资收益而非稳定营收，具备高爆发性）、未来想象空间足（覆盖硬科技、新能源等高景气赛道，成长天花板高）。

- 估值逻辑：市场将用“成长股/创投股逻辑”定价，参考深创投行业地位（国内头部创投机构，管理规模超4000亿元），这类资产在成熟市场通常享有30-50倍PE的高估值，价值不再被传统业务“拉低平均”，能充分释放潜力。

2. 留存部分：传统公用业务（天然气+水处理+充电桩）——低估值“现金牛”

- 财务特性：收入稳定（天然气、水处理均为特许经营，用户粘性强、需求刚性）、现金流扎实（预收款模式为主，回款风险低）、增速平缓（随区域人口、经济小幅增长，无爆发性但波动极小）。

- 估值逻辑：市场将用“公用事业股逻辑”定价，成熟市场此类资产PE普遍在10-15倍，虽估值低但透明扎实，是妥妥的“压舱石”资产，能为股东提供稳定分红，而非拖累整体估值的“包袱”。

这种拆分既贴合成熟市场的估值规律，又不影响传统业务的民生保障属性。恰逢当前管理层临近退休，正是推动资产价值兑现的最佳窗口期，一旦落地，公司估值将从“传统公用股的低估值陷阱”转向“成长+稳健的双资产清晰重估”，大概率迎来爆发式增长，这才是对长期持股股民最负责任的选择。

附：欧美成熟市场经典案例——Alphabet（谷歌）分拆

2015年谷歌宣布分拆，成立母公司Alphabet，将原核心搜索业务（谷歌）与高成长的创新业务（Waymo自动驾驶、Verily生命科学、X实验室等）拆分为独立子公司。

- 分拆前：创新业务长期亏损、增长不透明，拖累谷歌整体估值，PE长期徘徊在20-25倍；

- 分拆后：核心搜索业务（现金流稳定）维持20-25倍PE的“现金牛”估值，而Waymo等创新业务（高成长、高想象空间）单独披露数据后，市场按成长股逻辑给予估值，推动Alphabet整体市值5年上涨超3倍，完美验证“拆分让不同资产价值各归其位”的逻辑，与大众公用“传统公用+高成长投资”的分拆逻辑高度契合。