科技投资浪潮下，隐形冠军迎来价值发现机遇。
在当前硬科技投资的热潮中，大众公用（600635）作为参股深创投的创投龙头，正迎来价值重估的历史性机遇。随着其参股的GPU独角兽摩尔线程今日（9月26日）科创板IPO上会审议，公司持有的创投资产价值有望获得市场重新定价。
深创投布局：硬科技投资的黄金赛道
大众公用的核心价值在于其持有深创投10.80%的股权。深创投作为国内顶尖创投机构，投资布局涵盖了一批硬科技明星项目。
深创投不仅是摩尔线程的最大机构股东，还持有宇树科技股份。宇树科技作为人形机器人领军企业，预计今年四季度提交上市申请，这为大众公用带来了双重科技投资概念加持。
据公开资料，大众公用为公用事业与金融创投齐头并进的投资控股型企业，其中创投业务是公司较为重要的业务板块和利润来源。
摩尔线程IPO：GPU独角兽的资本盛宴
摩尔线程被称为“中国版英伟达”，专注于全功能GPU芯片研发。公司IPO申请从6月30日获得受理到9月26日上会审议，进程迅速 。
此次IPO拟募资80亿元，用于AI训推一体芯片、图形芯片等研发项目。若成功上市，摩尔线程有望成为科创板又一家重量级硬科技公司。
大众公用通过深创投间接持股摩尔线程，虽然间接持股比例较低（约0.13%），但在当前市场对AI芯片概念高度关注的背景下，这一关联足以引发市场对大众公用价值的重新评估。
业绩高增长：基本面提供坚实支撑
抛开创投概念，大众公用自身业绩也表现出色。2025年中期报告显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比大幅增长172.62%；经营活动现金流量净额达7.61亿元，同比激增160.29%。
这一业绩增长很大程度上得益于深创投的贡献。上半年，深创投实现净利润10.47亿元，大众公用按权益法确认投资收益1.18亿元。
公司主营业务为公用事业（燃气、交通），提供稳定现金流，而创投业务则贡献业绩弹性，这种双轮驱动模式为投资者提供了攻守兼备的投资选择。
概念叠加：AI+机器人的双重光环
大众公用的独特之处在于同时踩中了AI芯片和机器人两大热门赛道：
· AI芯片概念：通过深创投间接参股摩尔线程，切入GPU这一AI算力核心领域
· 机器人概念：通过深创投间接参股宇树科技，布局人形机器人前沿赛道
这种双重概念叠加，使大众公用在当前科技投资热潮中具有独特的吸引力。市场资金正在挖掘真正有实质业务联系的科技概念股，大众公用恰好符合这一条件。
估值重构：创投资产的价值释放
大众公用目前市值约162亿元，相对于其持有的深创投股权价值以及潜在的资产重估，存在明显的低估。
深创投直接持有中微公司、华大九天、商汤科技等硬科技明星项目，这些资产的价值尚未完全体现在大众公用的市值中。
随着摩尔线程和宇树科技等投资组合公司陆续上市，深创投的投资收益将逐步释放，大众公用有望通过投资收益和股权增值双重受益。
投资建议：强烈关注价值重估机会
基于以下多重因素，我们强烈建议投资者关注大众公用的投资机会：
1. 短期催化剂：摩尔线程IPO过会将成为股价短期催化剂，市场对科技概念股的追捧可能推动股价进一步上涨。
2. 中期逻辑：宇树科技预计四季度提交上市申请，机器人概念有望持续升温。
3. 长期价值：深创投作为国内顶尖创投机构，其资产组合价值有望随科技投资周期逐步释放。
4. 业绩支撑：公司主业稳健，创投业务贡献显著投资收益，2025年中期净利润同比飙升172.62%便是明证。
风险提示
投资者也需注意以下风险：公司对摩尔线程和宇树科技均为间接持股，比例较低；创投业务收益具有周期性；公用事业主业增长有限；市场概念炒作可能带来股价波动。
但综合考虑公司基本面、深创投资产价值以及科技投资热潮的背景，大众公用当前仍是一个值得关注的投资机会。
科技投资的大时代已经到来，大众公用凭借其与深创投的深度绑定，正处于价值发现的关键节点。 对于希望参与硬科技投资但又担心直接买入科技股风险的投资者，大众公用提供了一个折中而优质的选择。
