把华建搞成明牌，尽人皆知。明牌怎么打？未打先输！

推动跨界并购高质量发展

　　从已有实践看，跨界并购在帮助部分上市公司找到发展动能的同时，也面临诸多挑战和争议。部分跨界并购案例引发了二级市场的非理性炒作，个别上市公司披露跨界并购后股价大涨，但交易最终却终止，引发市场对其“忽悠式重组”“蹭热点”等行为的质疑。

　　谈及如何做好跨界并购，有投行人士表示，应让有逻辑的跨界并购更快落地，让纯炒作的并购止步于起跑线。应鼓励围绕产业升级、科技自立、绿色转型的并购，这类交易是真正推动中国经济转型的“引擎”，同时收紧没有协同、缺乏逻辑、单纯蹭热点的并购。

　　长期从事并购的资深专家从监管视角补充道：一方面，要引导跨界并购实现规范发展，对盲目跨界、“忽悠式重组”等行为，予以严格审核；另一方面，跨界并购与借壳上市的逻辑关联较强，应贯彻落实新“国九条”，进一步削减“壳”资源价值。其核心逻辑在于，通过调整市场整体预期，引导投资者理性看待跨界并购，而非聚焦个案审查。

　　并购后的整合同样重要。国浩律师（上海）事务所合伙人陈枫认为，好的跨界并购需要时间去检验，如果只是在并购时实现收入、利润、市值等指标的增长，而不能持续，显然不是一个好的并购。第一个时间是业绩对赌期是否会业绩“变脸”，无法实现承诺利润；第二个时间更为重要，即业绩对赌结束后标的公司能否持续发展，真正成为上市公司业务转型、发展的“引擎”。

（文章来源：上海证券报）

贯彻落实新“国九条”，进一步削减“壳”资源价值！