国内啤酒行业龙头企业青岛啤酒（600600）在5月12日的投资者网上集体接待日活动中，回应了市场关注的两大主要问题：一是饮料资产整合，公司明确表示“不排除在适当时机整合优质资产”，但强调啤酒主业仍是核心，饮料业务与啤酒在品牌和渠道上不存在同业竞争。二是公司拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权，标的公司2024年营收1.66亿元，净利润3047万元，但资产负债率高达80%，远高于同行水平引发争议。

　　最新财报显示，青岛啤酒2024年实现营收321.38亿元，同比下降5.3%，是近五年第二次出现营收同比下滑，上次是2020年度公司营收同比下降0.80%。青岛啤酒表示，营收下滑主要原因是本年度受销量影响使得营业收入减少。

　　净利润方面，2024年，青岛啤酒实现归母净利润为43.45亿元，创上市30多年以来最高纪录。 但净利润同比增速仅1.81%，与公司2017年-2023年连续7年均是双位数的同比增速相比，可谓明显“失速”。

　　2024年，公司实现啤酒销量754万千升，销量同比下滑5.85%，但库存量增0.78%；实现啤酒收入3158万元，同比降5.47%；毛利率40.11%，同比增加1.60个百分点。

　　具体来看，2024年青岛品牌销售434万千升，同比下降4.84%；其他品牌销售320万千升，同比减少7.20%。

　　青岛啤酒主营业务产品销量减少，必然促使公司需要通过产品向高端升级，提高产品价格，或者通过外部整合拓展来维持收入和利润的增长。

　　集体接待日活动中，针对青岛饮料集团并入青岛啤酒集团后，青岛饮料集团旗下崂山矿泉水、苏打水和白花蛇草水等饮料资产是否并入上市公司的疑问，青岛啤酒明确表示将 “坚定不移发展啤酒主业”，同时提出 “布局非啤酒产业，拓宽产业链” 的战略方向，但未明确资产整合时间表。对于同业竞争质疑，公司称饮料业务与啤酒主业在品牌定位、产品矩阵及销售网络上存在差异，暂不构成直接竞争，但未排除 “未来适当整合优质资产” 的可能性。

　　在高端产品渠道布局方面，投资者指出，青啤这些年来开发的一些新的产品，比如新奥古特、IPA、皮尔森，还有一些精酿高端产品，目前主要集中于现饮（餐饮、酒吧）和电商渠道，商超终端渗透率较低，而竞品嘉士伯、百威已加速布局非现饮渠道。公司回应称，近年来已推出奥古特 A3/A6、尼卡希等新品，采取 “线上线下同步推进” 策略，但未具体说明商超渠道拓展计划及市场份额目标。

　　值得关注的是，在主业下滑、新产品贡献有限、高端化战略遇阻之际，青岛啤酒近期拟豪掷6.65亿元谋求跨界破局。

　　5月7日晚间，青岛啤酒公告披露，拟将6.65亿元收购山东即墨黄酒厂有限公司（下称“即墨黄酒”）100%股权。收购完成后，即墨黄酒将成为青岛啤酒全资子公司。

　　截至2024年末，标的公司即墨黄酒厂 2024年营收1.66亿元，净利润3047万元，但资产负债率高达80%，远高于同行业2024年会稽山和古越龙山的18%、14.3%，引发广泛争议。

　　对此，青岛啤酒称，这是公司积极培育新的经济增长点的重要举措。黄酒与啤酒同属发酵酒类，收购旨在丰富产品线、拓宽渠道，利用即墨老酒品牌与啤酒销售网络协同，构建“跨品类互补”产品矩阵。未来，完成股权交割后，公司将结合即墨老酒和啤酒产品的供应链、销售网络和渠道等进行进一步整合，实现优势互补，促进公司高质量发展。