中证智能财讯海螺水泥（600585）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入190.51亿元，同比下降10.67%；归母净利润18.1亿元，同比增长20.51%；扣非净利润16.63亿元，同比增长21.50%；经营活动产生的现金流量净额为5.03亿元，同比增长214.92%；报告期内，海螺水泥基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为0.96%。

　　以4月29日收盘价计算，海螺水泥目前市盈率（TTM）约为16.17倍，市净率（LF）约0.68倍，市销率（TTM）约1.46倍。

　　资料显示，公司主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.96%，同比上升0.15个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.66%，较上年同期上升0.11个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为5.03亿元，同比增长214.92%；筹资活动现金流净额-7.48亿元，同比减少13.28亿元；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-8.47亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少8.94%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；在建工程合计较上年末减少32.28%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；其他非流动资产较上年末增加19.64%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；无形资产较上年末增加4.89%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少31.39%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；应付职工薪酬较上年末减少86.03%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；长期借款较上年末增加7.69%，占公司总资产比重上升0.3个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.92%，占公司总资产比重上升0.1个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.48，速动比率为3.17。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实中证金融资产管理计划，取代了上年末的国信证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，中国证券金融股份有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、兴全趋势投资混合型证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。