$贵州茅台(SH600519)$  $卧龙电驱(SH600580)$  $五 粮 液(SZ000858)$  

最近贵州茅台的一季报，营收利润双增，投资者一片欢呼。但双增下面隐忧其实不小，刷到这个帖子，代表白酒的股东还有逃顶的机会。

预测：贵州茅台的股价未来几年将会来到500块以下（不除权情形），它的总估值目前接近2万亿，也会来到5,000亿甚至更低。

原因：

1⃣茅台不再具备金融属性，过去茅台的很多经销商，包括一些投资者，他们大量的去囤茅台酒，是因为茅台除了具备社交属性以外，还具备一定的金融属性，类似于过往的房地产。但现在房地产的流通和交易，是比前几年弱化了很多，白酒也是一样的，一旦没有金融属性会囤酒的导致存量市场释放抛售，进而影响茅台的正常经销。

2⃣茅台的社交属性其实比以前更弱了，品牌溢价也在不停的降低。过往可能很多商业社交都会用到茅台，今后这部分功能会被弱化，随着时代发展有钱人有了更多的社交品选择，酒桌文化的需求随着大经济增速放缓也大大降低。当然茅台还是会有它的高端市场存在，并不是就完全没有了。

3⃣用户群体减少，没有增量的预期。

国外市场：很难去打开，或者它的产出功贡献会很有限。

国内市场：年轻人越来越不爱喝白酒，随着老一辈人口的减少，然后年轻人对白酒不感冒。

所以茅台已经没有了增量市场的预期

并且大型暴利企业通常在成本控制上会比较粗放，一旦整体营收放缓，固定成本并不会大幅降低，从而发生同比利润大降的情形，具体可以参考下5年前的房地产，10年前的钢铁等行业。

消费永远是常青赛道，一代人有一代人的消费品！在泡泡玛特，老铺黄金等崛起的同时，茅台为代表的白水行业也即将迎来他们由盛转衰的时刻，茅台不会消失，茅台酒的价格也不会降低，只是它的股票估值和企业利润会在未来几年内逐步下滑，直至来到5000亿，即使茅台到5000亿也相当于5.6个万科，万科曾经也是年营收超5000亿，年利润超过400亿，持续增长25年的白马公司。

茅台逃顶提示！！！拍砖可以，等茅台到了500元以下股价，5000亿估值的时候，记得回来给我点个赞