公告日期：2025-05-21

股票简称：山鹰国际 股票代码：600567

债券简称：鹰 19 转债 债券代码：110063

山鹰国际控股股份公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 ■业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □电话会议

参与单位名称及 投资者网上提问
人员姓名

时间 2025 年 5 月 20 日

地点 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ：
https://roadshow.sseinfo.com）

上市公司接待人 董事长、总裁：吴明武

员姓名 财务负责人：许云

副总裁、董事会秘书：严大林

独立董事：刘文

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如
何？

投资者关系活动 您好，造纸行业与国民经济息息相关，消费需求拉动支撑
主要内容介绍 行业持续修复。为应对“山鹰转债”顺利到期兑付，公司阶段
性经营策略转向保障“流动性安全”，至 2024 年三季度起，公
司毛利较上年同期水平有所下滑。同时公司调整出海战略，盘
活北欧资产，对净利润产生阶段性负面影响，2024 年业绩呈现
亏损。

2、有看到今年公司还发布了估值提升计划，请问主要方向
是什么

尊敬的投资者，您好！公司连续 12 个月内每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的归属于公司普通股股东的每股净资产，属于长期破净公司。因此公司按相关规定公布估值提升计划，后续公司将聚焦主责主业，不断提升资产质量，加大新质生产力投入，提升行业竞争力，积极实施股份回购和现金分红，持续做好长期激励，强化公司治理、信息披露及投资者关系管理，促进公司价值提升。感谢您的关注。

3、公司之后的盈利有什么增长点？

公司造纸板块宿州一期 90 万吨产能达产后，造纸产能规模将突破 900 万吨，产能优势所带来的规模效应也将进一步显现，为业绩增长提供强有力的支撑；包装板块紧跟大客户出海拓展的步伐，在越南泰国建设二级厂，进一步提升了包装板块横向服务能力。公司将持续践行“一带一路”倡议，加快包装业务海外拓展步伐，寻求新的增长机遇。感谢您对公司的关注。

4、行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者，您好。造纸行业与国民经济息息相关，随着国家特别国债额度的增加和“以旧换新”等促消费政策的持续加码，国内消费市场活力将进一步释放，这将直接带动箱板瓦楞纸的行业需求，相信随着国内政策的持续发力，造纸包装行业有望实现温和增长。感谢您的关注。

5、在瓦楞纸和再生箱板纸市场行情尚未转暖的情况下，2025 年企业仍有计划新增宿州项目产能，是否会进一步加大公司营运压力？

尊敬的投资者，您好。公司在建项目宿州基地首条瓦楞纸
产线已于 2025 年 4 月顺利开机，一期 90 万吨产能将于 2025 年
年中全部投产，达产后公司造纸产能规模将突破 900 万吨，进一步优化产品结构，巩固公司行业龙头地位及核心区域华东市场份额。至此，公司扩张维度的资本性开支已经进入尾声，未
来将不断强化精细化与数字化运营，推进产品质量和生产效率的持续提升，产能优势所带来的规模效应也将进一步显现，为业绩增长提供强有力的支撑。感谢您的关注。

6、2024 年，企业取得借款收到的现金同比减少超 40 亿
元，筹资活动现金流净流出 30.63 亿元，流出规模同比增长158%，连续两年筹资活动现金流净流出 42 亿元。请问筹资现金流流出规模增大的原因是什么？是否会对今年可转债的顺利兑付造成影响？

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