中证智能财讯山鹰国际（600567）4月30日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入292.29亿元，同比下降0.35%；归母净利润亏损4.51亿元，上年同期盈利1.56亿元；扣非净利润亏损8.43亿元，上年同期亏损2.98亿元；经营活动产生的现金流量净额为36.21亿元，同比增长14.36%；报告期内，山鹰国际基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-3.23%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3.92亿元，其中计入当期损益的政府补助为3.53亿元，所得税影响额为-4815.69万元。

　　以4月29日收盘价计算，山鹰国际目前市盈率（TTM）约为-20.52倍，市净率（LF）约0.61倍，市销率（TTM）约0.32倍。

　　资料显示，公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务。

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为-3.23%，较上年同期下降4.37个百分点。公司2024年投入资本回报率为1.34%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为36.21亿元，同比增长14.36%；筹资活动现金流净额-30.63亿元，同比减少18.77亿元；投资活动现金流净额-2.23亿元，上年同期为-25.57亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年末，公司长期股权投资较上年末减少54.04%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；在建工程合计较上年末增加40.11%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；货币资金较上年末减少20.49%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；固定资产较上年末减少2.92%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加22.05%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；长期借款较上年末减少23.54%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；短期借款较上年末减少10.67%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为22.77亿元，占净资产的15.11%，较上年末减少5.45亿元。其中，存货跌价准备为2667.46万元，计提比例为1.16%。

　　2024年全年，公司研发投入金额为8.44亿元，同比增长0.86%；研发投入占营业收入比例为2.89%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.91%。

　　2024年，公司流动比率为0.4，速动比率为0.32。

　　年报显示，2024年末的公司十大流通股东中，新进股东为庞玉学、李慧青，取代了三季度末的上海悟开科技有限公司、创享激励基金合伙人第一期持股计划。在具体持股比例上，向立持股有所上升，福建泰盛实业有限公司、吴丽萍、林文新、吴明武、香港中央结算有限公司、2024年员工持股计划、刘荣根持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年4月25日，山鹰国际15.37%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东福建泰盛实业有限公司质押7.95亿股公司股份，占其全部持股的59.28%；第四大股东吴明武质押4572.96万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。