2026年1月6日，厦门钨业股价收盘于43.32元，创下收盘历史新高。这不仅是价格的突破，更是行业逻辑、公司质变与资金共识的集中体现。尤为关键的是，当日国家商务部颁布了《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，为以钨及中重稀土为代表的战略金属赛道注入了全新的强劲预期。
一、 行业新范式：管制升级强化“战略稀缺”逻辑
钨，素有“工业牙齿”之称，其价值正从周期波动走向“战略刚性”。当前，行业的核心逻辑是 “供给刚性”与“需求刚性”的深度碰撞，而最新的出口管制政策，则从地缘维度进一步巩固了这一逻辑。
供给端深度锁紧：国内开采总量控制与海外矿山瓶颈，已使供应弹性大幅减弱。
需求端多维爆发：制造业升级与光伏钨丝等新兴领域，创造了持续增长的需求。
政策端重磅加码：1月6日，商务部正式宣布，为维护国家安全和利益，禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途及任何有助于提升其军事实力的用途出口。此举直接回应了日方近期在台湾问题上的错误言行，彰显了我国对战略资源的管控决心。钨及其深加工产品是高端制造与国防军工的关键材料，属于典型的“两用物项”。此政策虽不针对民用领域，但显著提升了钨资源的战略地位与供应链安全价值，从国家层面强化了其“稀缺属性”，为中长期价格构成了更坚实的支撑。
在此背景下，厦门钨业的盈利“周期性”将被大幅弱化，依托稀缺资源禀赋的“成长性”与“溢价权”愈发凸显。
二、 公司新引擎：从资源龙头到材料平台的价值重估
公司已构建“钨钼+稀土+电池材料”三大主业驱动的平台型格局，核心增长路径清晰。
钨钼板块：资源与高端制造双轮驱动。公司正致力于将钨资源保障率从20%提升至70%，同时其光伏钨丝业务已处于绝对领先地位，成为利润增长的核心引擎。产业链持续向高端工具及整体解决方案延伸，提升附加值。
财务与增长优势：2025年前三季度，公司归母净利润同比增长27.05%，第三季度单季增速高达109.85%，显示出强劲的业绩弹性。其毛利率等关键指标也优于行业平均水平。
三、 市场新共识：资金与技术面的双重确认
资本市场已用行动投票，形成了强力共识。
资金强力涌入：在1月6日创历史新高的当天，厦门钨业获得主力资金净流入1.73亿元，显示大资金对其突破的确认与追捧。
技术面与机构看好：股价放量突破历史高点后，已进入无阻力区域。近期多家机构给予“买入”评级，根据统计，分析师12个月平均目标价仍有可观空间。
综上所述，厦门钨业站上历史新高，是产业逻辑、公司成长与资金共识共振的必然结果。而最新出台的对日两用物项出口管制政策，从国家战略层面进一步强化了钨资源的“战略稀缺”逻辑，为整个行业，尤其是厦门钨业这样的全产业链龙头，打开了更广阔的估值重塑空间。新高已成定局，加速上升的通道已然铺就。
本文仅代表个人的投资思路，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎
