厦门钨业今日发布公告，宣布向厦钨电机工业有限公司非同比例增资25,120.41万元。这笔交易完成后，公司对厦钨电机的持股比例将从40%提升至51%，取得控股权。与此同时，另一股东冶控基金放弃优先认缴权，持股从60%稀释至49%。

  从财务数据看，厦钨电机合并报表显示2025年1-9月营业收入18,625.82万元，净利润亏损7,213.88万元。资产负债率35.49%，总资产116,745.92万元。值得注意的是，厦钨电机旗下控股子公司势拓御能资产负债率高达93.76%，净资产仅1,716.16万元，2025年1-9月净利润亏损1,781.44万元。

  这次增资伴随着被动形成的对外担保。增资完成后，厦钨电机为势拓御能提供的10,018万元融资担保将转为上市公司对外担保。势拓御能目前向金融机构融资余额10,018万元，均由厦钨电机提供全额连带责任保证。

  观察厦门钨业近期资本运作，除了本次增资外，公司同日还公告拟出资1.95亿元参与设立并购基金，并计划使用不超过21亿元闲置募集资金进行现金管理。这些动作显示公司正在积极调整资金配置和业务布局。

  从市场表现看，厦门钨业今日股价微涨0.49%至32.58元，成交额7.71亿元。近期融资数据显示，公司连续4日融资净偿还累计1.58亿元，融资余额回落至23.81亿元。

  分析认为，本次增资控股厦钨电机是厦门钨业强化稀土永磁板块战略布局的关键一步。通过取得控股权，公司能够更深入地整合稀土产业链下游的电机业务，实现从原材料到终端产品的全链条协同。不过，标的公司当前的亏损状态和较高的担保风险也需要持续关注。

  在钨制品价格持续上涨的行业背景下，厦门钨业此番资本运作显示出其优化资源配置、加强产业链控制的战略意图。随着公司对厦钨电机实现并表，未来其稀土永磁业务的业绩贡献和协同效应值得进一步观察。

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