$厦门钨业(SH600549

厦门钨业正通过其控股子公司厦门金鹭，强化在硬质合金棒材领域的布局，悄然切入PCB钻针母材赛道。

近年来，厦门钨业持续推进钨钼板块重点产能建设，在厦门金鹭硬质合金工业园项目中，一期棒材生产线搬迁已完成并复产，新增产线正进行设备采购和安装工作，计划于2023年至2026年陆续投产。

这一布局标志着厦门钨业正加速向PCB钻针母材领域渗透。

01 全产业链协同优势

作为全球钨产业链龙头，厦门钨业已构建从钨矿山采选、钨钼冶炼、钨钼粉末到硬质合金、切削工具等深加工应用及回收的全产业链。

公司控制的在产钨矿山年产量合计约8000金属吨，占全国15%左右。

这种全产业链布局为厦门钨业发展PCB钻针母材业务提供了坚实基础，使其能够有效平抑上游原材料价格波动风险，并通过内部协同优化成本。

02 硬质合金棒材的核心地位

在厦门钨业的硬质合金产品体系中，硬质合金棒材是用于切削工具的核心产品，也是PCB钻针的关键母材。

随着制造业转型升级，对精密工具需求不断增加，硬质合金棒材市场前景广阔。

厦门钨业在硬质合金领域已跻身国际先进水平，其硬质合金出口量占全国30%以上。

公司正加速海外产业链布局，泰国硬质合金生产基地二期项目预计2026年完成建设，将进一步增强其全球竞争力。

03 产能扩张与技术升级

厦门钨业近两年持续加码切削工具赛道。2025年8月，公司董事会通过议案，同意控股子公司厦门金鹭在四川成都设立全资子公司承接建设成都切削工具生产基地项目。

该项目投资额达10.52亿元，建成后将具备年产3000万件可转位刀具、400万件整体刀具和200万件超硬刀具的产能。

紧接着2025年10月，厦门金鹭再投资3.88亿元在厦门建设金属切削方案工程中心，旨在强化切削方案服务能力，顺应行业从“单一产品销售”向“整体解决方案+服务”的转型趋势。

04 掘金高端市场

厦门钨业的切削工具业务定位中高端，产品覆盖航空航天、新能源汽车等高景气赛道。

公司切削工具毛利率高达43%，显著高于行业平均水平。

2023年，公司切削工具海外收入占比已达30%，在全球建立了销售网络，与50多个国家和地区的客户建立了紧密的合作关系。

近期，公司中标某航空主机厂未来五年的整包项目，并与多家机床厂合作完成多个交钥匙项目，体现了市场对其产品质量的认可。

随着厦门金鹭硬质合金工业园棒材生产线的逐步投产，厦门钨业在PCB钻针母材领域的供给能力将显著提升。

公司从单纯销售刀具向提供整体切削解决方案转型，解决方案业务收入已占国内营收的20% 左右，这种模式增强了客户粘性，为PCB钻针母材业务提供了更广阔的市场空间。

近期“PCB钻针母材”题材股票炒作火爆，龙头股鼎泰高科更是涨幅惊人，今天应密切关注厦门钨业的走势。祝大家好运！

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