在高端制造与新能源革命交织的时代，谁掌控了关键的稀有金属资源，谁就掌握了发展的命脉。厦门钨业，这家坐拥钨、稀土两大战略资源，并成功打通从矿山到新能源电池材料全产业链的巨头，在2025年第三季度交出了一份令人瞩目的成绩单，其强大的资源垄断优势和产品定价能力得到了淋漓尽致的体现。
一、 业绩井喷：资源垄断直接转化为利润高增长
公司的财务数据是资源价值释放最直接的证明。2025年第三季度单季，公司营收高达128.23亿元，同比飙升39.27%；更令人惊喜的是，单季净利润达到8.10亿元，同比增幅高达109.85%，呈现出利润增速远超营收的优质增长态势。纵观2025年前三季度，公司累计实现营业收入320.01亿元，同比增长21.36%；归母净利润17.82亿元，同比增长27.05%。
这一轮业绩爆发，核心驱动力正是其垄断性资源产品价格的上涨。得益于钨、稀土、钴等原材料价格的同比大幅走高，公司凭借其强大的行业地位和独特的“价格联动机制”，成功将成本压力向下游传导，并将资源溢价牢牢锁定为自身利润，充分展现了其不可复制的护城河。
二、 三大主业齐头并进，全产业链布局构筑坚实壁垒
1. 钨钼业务：全产业链龙头，技术驱动价值
作为公司的基石业务，钨钼板块展现了强大的盈利能力。前三季度该业务实现营收145.68亿元，同比增长11.47%，创造利润总额23.25亿元，同比增幅达20.13%。公司的强大之处在于，它不仅是资源的拥有者——控制着全国近30%的钨资源储量，更是技术的引领者。其光伏钨丝产品作为硅片切割环节的关键材料，全球市场占有率已突破50%，成为颠覆传统金刚线的革命性产品。此外，公司已在核聚变装置用钨材等前沿领域布局，构建了面向未来的终极技术壁垒。
2. 能源新材料业务：新能源赛道的核心受益者
该业务主要由控股子公司厦钨新能运营，是公司增长最迅猛的引擎。前三季度，厦钨新能营收130.59亿元，同比增长29.80%；净利润5.52亿元，同比大幅增长41.54%。其增长动力来源于产品销量的爆发，锂电正极材料总销量达9.99万吨，同比激增40.41%。其中，钴酸锂销量4.69万吨（+45.38%），稳居全球第一；动力电池材料销量5.30万吨（+36.29%），在高电压三元材料领域保持技术领先，深度绑定主流电动车企及低空经济新贵。
3. 稀土业务：政策红利下的隐形冠军
稀土业务同样展现了全产业链的威力。前三季度，该板块实现营收43.33亿元，同比大幅增长35.27%。在剔除去年同期处置业务的影响后，其利润总额实际增幅高达35.83%。公司的磁性材料销量达8,177吨，同比增长29%，成功切入新能源汽车驱动电机、工业节能电机及人形机器人等高速增长的黄金赛道。作为国家整合稀土行业的核心平台之一，公司在中重稀土领域的战略卡位优势将持续带来政策红利。
三、 投资价值总结：左手稀缺资源，右手高端制造
厦门钨业的投资逻辑清晰而坚固：它成功地将顶级的资源垄断力与精深的技术产品力合二为一。在宏观产业升级的浪潮下，公司三大业务均锚定了光伏、电动汽车、机器人等最具潜力的下游市场，其增长兼具确定性与爆发性。尽管需要关注原材料价格波动及现金流管理等潜在风险，但其凭借对核心战略资源的掌控和全产业链的协同优势，已然成为投资者布局中国高端制造不可或缺的核心标的。
本文仅是个人的操作思路，便于日后分析总结，不构成任何操作建议。股市有风险，投资需谨慎
